沪铜下行压力仍存 沪铝需求端仍处于淡季

研报正文

【铜】

周一，沪铜上涨。现货方面，7月31日上海地区电解铜价格上涨820至69850元/吨。

宏观方面，根据国家统计局数据，7月制造业采购经理指数(PMI)为49.3%，比上月的49.0%回升0.3个百分点，景气水平继续小幅改善，PMI已经连续4个月处于荣枯线以下，下行压力仍然存在。

今日铜现货价格大幅走高，抑制下游买兴，市场成交不佳。关注本周将公布的美国PMI等重要数据对市场的影响。预计铜价延续高位震荡，建议震荡思路对待。

【铝、氧化铝】

周一，沪铝震荡,氧化铝震荡。现货方面，钢联A00铝锭现货价格18380，涨30;华南18390，涨50;中原18330，平(单位：元/吨)。据百川盈孚数据，7月31日，中国国产氧化铝价格小幅上涨，市场日均价为2856.09元/吨，较上一交易日价格上涨5元/吨，涨幅为0.18%。

铝方面，目前云南还有98万吨产能待复产，其中8成左右的产能预计将在8月底达成复产。总体来说，未来一个月电解铝供应端将持续放量，供应压力将加大。需求端仍处于淡季，7月31日据Mysteel统计，中国主要地区电解铝出库量(7.23-7.30)约13.4万吨，较上期数据增加1.2万吨，去年同期为13.5万吨。氧化铝方面，随着电解铝复产推进，氧化铝维持供需转向偏紧的局面。

近期海外市场传出新订单，当前海外氧化铝价格仍不具备价格优势，随着国产氧化铝价格走高，内外价差将缩小，届时氧化铝进口量有增多的可能。总体来看，沪铝预计延续震荡，建议震荡思路对待;氧化铝预计震荡偏强运行，上冲至3000元/吨高位有阻力，建议短线操作。

【碳酸锂】

周一，碳酸锂主力合约上涨0.26%，收于228050元/吨。现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)跌1000元报27.75万元/吨。

基本面来看，供应端，澳洲矿山及非洲矿山部分项目投产、目前正处于产能爬坡区间，锂辉石到港量有所增加，我国碳酸锂盐湖产量明显增加，四川部分项目受大运会影响有减停产现象。

需求端，动力电池需求恢复速度依然不及预期，正极材料企业部分受限电影响有所减产，新能源汽车相关利好政策落地仍需时间。库存方面，6月份冶炼厂及终端库存均有所下降。

短期内远期基本面供强需弱将继续打压锂价，但目前市场悲观情绪已经逐步消化，预计短线碳酸锂价格将偏弱震荡，或将在20万元/吨寻找到短期支撑，操作建议轻仓短线为主。