原油供应端整体收缩 纯碱市场成交重心局部拉涨

研报正文

【原油】

美国石油协会报道，上周美国原油库存下降1540万桶，其中库欣库存下滑176万桶，汽油库存下滑168万桶，馏分油库存下滑51.2万桶，美国石油库存全面下滑;ISM公布的数据显示，美国7月ISM制造业指数46.4，虽较6月有小幅好转，但不及预期，且连续9个月萎缩，凸显制造业的需求疲软仍在持续。

评：库存大降引发市场对供应不足的焦虑，油价也一扫因美元持续大幅走强给金融市场带来了的压力，继续刷新此轮反弹高点。

整体看，沙特联合俄罗斯推动减产，供应端整体收缩，原油月差和成品油的裂解价差走高等产业链数据继续支撑油价。适度提防美国制造业疲软的负反馈。低位多单继续持有。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2185元/吨，缓慢上升趋势;纯碱生产企业库存24.8万吨，环比-20.67%;远兴能源阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能逐渐投产，青海盐湖、甘肃氨碱源检修，河南金山及四川和邦减量;华北浮法玻璃市场价1961元/吨，上升20元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱，环比-2.2%;浮法产业企业开工率为80.66%，环比上日+0.33%。

评：浮法玻璃企业开工上升，库存下降，沙河地区市场价格重心上行，华东市场拿货情绪好转，整体产销过百，光伏玻璃一条产线复产。

国内纯碱市场走势偏强，市场成交重心局部拉涨，企业产销维持，生产企业库存预期延续去库。纯碱09合约短期震荡偏强，下方支撑2100一线，建议观望或短线做多。

【铁矿石】

7月24日-7月30日中国47港铁矿石到港总量2090.3万吨，环比减少390.4万吨;中国45港铁矿石到港总量2033.8万吨，环比减少295.5万吨;北方六港铁矿石到港总量为967.8万吨，环比减少101.1万吨。

评：需求端，环保限产趋严，预计本期铁水产量或将持续下降趋势。库存端，到港由于天气原因大幅下降，需求端铁水小幅下降，综合预测45港铁矿石库存或将继续去库。

价格趋势方面，近期市场对粗钢平控落地高度关注，如果粗钢平控落地，成本端价格下跌，成材价格持涨运行，钢厂利润必然会得到明显提升，需要关注钢厂对原料补库的情绪变化。平控落地之前，钢厂仍维持铁矿石库存低位运行，综合预计短期铁矿石价格维持震荡运行。