沥青价格处于震荡走势 继续关注需求端变化

研报正文

一、行情回顾

沥青 2310 主力合约今日收出了一颗上影线 26 个点，下影线 19 个点，实体37 个点的阴线，开盘价：3791，收盘价：3754，最高价：3817，最低价：3735，较上一交易日收盘跌 39 个点，跌幅1.03%。

二、消息面情况

1、巴西石油监管机构 ANP 周二公布的数据显示，该国 6 月石油和天然气产量触及单月纪录新高，超过了今年 2 月的前高。ANP 在一份声明中称，巴西 6 月石油和天然气产量总计为 432 万桶/日石油当量，其中原油产量同比增加 19%至 337 万桶/日。

2、数据分司 Kpler 称，印度 7 月自俄罗斯进口原油数量减少，8 月可能进一步大幅下降，触及今年1月以来最低水平，因俄罗斯本月誓言减少石油出口。Kpler 表示，印度 7 月自俄罗斯进口原油降至209 万桶/日，上个月为 211 万桶/日。8 月自俄罗斯进口原油将进一步降至 160 万桶。

3、初步销售数据显示，由于季雨减少了流动性和建筑业活动，印度国有零售商7 月份的汽油和柴油销量环比下降。印度燃料需求通常自每年的 6 月开始的为期四个月的季雨季下降，因为该国部分地区届时将遭遇洪水。数据显示，7 月份，该国柴油绝对销量下降约 13.7%至 615 万吨，汽油销量则下降4.6%至276 万吨。

4、彭博汇编的油轮跟踪数据显示，7 月份沙特出口为 633 万桶/日，低于 6 月份修正后的666 万桶/日，沙特7 月出口为 2021 年 9 月以来的最低值。

5、墨西哥国家石油公司关闭了该国最大的石油出口终端，原因是其中一根软管发生原油泄漏。上个月，该公司的一个天然气平台发生爆炸，造成两人死亡。预计该码头将于本周晚些时候恢复服务，届时Pemex将有机会清理积压的 7 艘等待为美国、韩国、中国和印度的客户装载 800 万桶石油的船只。

6、JLC 表示，预计中国今年全年的燃料出口配额将超过 2022 年的 3725 万吨，本月和第四季度将进行第三轮和第四轮发行。JLC 也表示， 2023 年下半年中国汽油产量料同比增长 9%至7150 万吨，柴油产量料增长5%至 1.02 亿吨，航空燃料产量料增长 37%至 1599 万吨。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至 2023 年 7 月 25 日周内，国内沥青 80 家样本企业产能利用率为37.9%，环比增加 2.7 个百分点。主要是华北以及山东地区个别炼厂复产，带动整体产能利用率继续环比增加。根据隆众数据显示，8 月国内沥青总计划排产量为 342 万吨，环比 7 月份预估实际产量增加64.7 万吨，同比去年7月份实际产量增加 64.8 万吨，预期供应增加较多，但实际产量有待观察。继续关注供应端变化。

库存端，截至 2023 年 7 月 25 日周内，国内 54 家沥青生产厂库库存共计 93.1 万吨，环比增加0.9万吨，76家样本贸易商库存量共计 145.2 万吨，环比减少 0.9 万吨，沥青总体库存共计238.3 万吨，周环比持平。厂库在

连续五周下降后小幅增加，社会库连续七周下降，继续关注库存端变化。

需求端来看，截至 7 月 25 日，上周国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共46.5 万吨，环比跌5.7万吨。近期东北、华东及华南出货量减少较为明显，其中华南受台风影响，船运发货有所受阻，整体出货减少。目前南方地区刚需受台风天气影响整体不温不火，但在台风降雨天气过后施工需求存在进一步提升的空间，沥青终端消费有望边际改善。继续关注需求端变化。

整体来看，上周沥青产能利用率环比回升，社会库继续下降，但厂库小幅累计，部分地区下游终端需求尚可，但整体仍无明显起色，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日沥青 2310 主力合约震荡下跌，跌破 5 日和10 日均线支撑，MACD指标出现死叉，技术上处于震荡走势。