鸡蛋库存维持低位 棉花终端需求未见明显起色

研报正文

【鸡蛋】

逻辑

周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4437元/吨，较前一交易日结算价上涨73元/吨，涨幅1.67%，持仓量约12.51万手，日增仓约-0.92万手。

现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，鸡蛋库存继续大幅下滑，据钢联数据显示，截至8月2日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.66天，流通环节库存可用天数为1.03天。持仓方面，8月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约5.95万手，空单持仓约6.79万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-0.84万手。

整体来看，鸡蛋库存维持低位，且饲料端成本重心上移，加之近期餐饮、旅游等产业逐步回暖，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【棉花】

逻辑

周三，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17465元/吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.06%，持仓量约56.97万手，日增仓约+0.90万手。

现货方面，棉花现货价格悉数上涨，储备棉轮出开始，从拍卖情况来看，下游纺企拍卖积极性较高;但终端需求未见明显起色，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续八周下滑，跌至38.3%。

持仓方面，8月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约31.11万手，空单持仓约42.65万手，多空比约为0.73，净多持仓约为-11.54万手。

总的来看，虽然终端需求疲软，但当前新疆天气扰动影响、商业库存偏低，以及拍卖积极性较高，对远期棉价均有所支撑，预计短期内棉价以宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

【甲醇】

逻辑

周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2347元/吨，较上一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.69%。

甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求(MTO/CTO工艺需求)均有小幅下滑。

库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。政治局会议提振市场信心，甲醇多头情绪较为浓厚。短线来看，甲醇2309合约在2400附近有强压力位，雨季导致需求有所下滑，空仓投资者不建议追高，激进投资者或可高抛低吸为主

趋势观点：建议以高抛低吸为主。