高库存弱需求背景下 工业硅价格下行概率较大

研报正文

核心观点

广期所昨日批复四家企业成为工业硅交割厂库，今日工业硅主力期价早盘大幅下跌至 12895 元/吨，随后围绕 13500 一线震荡，尾盘继续减仓下跌，日内跌幅达到 4.11%。09 合约减仓 16894 手，注册仓单增加至 14480 手。

供应端，四川地区减产硅炉有陆续复产的迹象，叠加北方和云南复产继续，后期工业硅供应或有增加。

需求端，光伏企业维持高开工率，多晶硅去库明显，对工业硅的需求有一定提振;有机硅单体厂亏损已主动停产，需求或有小幅缩减;铝合金锭库存较低但供应充足，价格震荡为主。

目前，工业硅基本面高库存、弱需求的背景下，供应端不减反增，价格下行概率较大，建议空单布置。

1. 产业动态

8 月 3 日，根据百川盈孚调研，中国金属硅市场价格平稳运行，市场参考价格 13517 元/吨，较上个统计日价格持平。今日期货市场价格开局便大幅下挫，后震荡运行，而现货市场相比则略显无力。云南盈江由于洪涝影响断电停产的厂家已基本恢复，产量影响较小。

原料方面：

石油焦：今日石油焦市场均价 2233 元/吨，上调 8 元/吨，涨幅 0.36%。整体出货分化，中石油个别炼厂石油焦价格上行;地方炼厂石油焦出货仍承压，焦价窄幅下行。

炭电极：今日炭电极行情弱势，市场交投清淡，下游市场弱势运行影响，采购积极性不及往年，同时各炭电极厂家正常开工生产，市场供应充裕，因此价格战激烈，价格出现下调。

需求方面：

多晶硅：多晶硅价格低位企稳，并有小幅反弹，硅片、电池片及组件维持较高开工率，对硅料采购有所增加。

有机硅：中国有机硅 DMC 市场报盘价格在 12700-13000 元/吨。山东小厂 DMC 调涨 100 元/吨，不过对市场似乎暂没有引起太大反馈，其余单体厂继续竞价寻求订单。下游企业也考虑自己库存以及消耗节奏来刚需跟进，毕竟有机硅长期以来易跌难涨，且终端预期不高，大量的备库是较为冒险的操作。

铝棒：铝棒社会库存不断去化，市场流通货源减量但供应仍充足，华东部分地区运输或受台风影响，终端需求减弱，预计短期内铝棒主流加工费低位震荡，运行区间在 150-450 元/吨。

2. 相关图表