季节用肥减弱 尿素市场整体投机需求降温

研报正文

行情回顾：

UR2309合约收于2254元/吨(-82,-3.51%)，品种总持仓量为806305手(+23124)，仓单数量1304张(-5)。山东09基差226元/吨(+34)， 09-01合约月差268元/吨(+61)。

现货概述：

今日尿素期价低开高走，然后收跌，多个远月合约跌停，对市场心态造成打压。

国内尿素现货市场价格稳中有跌，各区域见表现不一。其中河南厂家有部分停收，价格小幅上调，其他主流趋于高端价格暂稳或出现小幅回落，市场观望氛围浓厚。

从需求的情况来看，中下游对高价出现较为明显的抵触，多数减缓拿货节奏，而印标尚未落地，出口商在高价下也暂缓囤货，市场整体投机需求降温。

山东主流价2480元/吨(-20)

河南主流价2530元/吨(+20)

山西主流价2350元/吨(-30)

内蒙通辽主流价2280元/吨

东北主流价2240元/吨

江苏主流价2490元/吨(-30)

策略建议：

高位震荡，暂时观望。成本端煤炭有所回落，尿素生产利润升至同比高位，国际价格保持在高位，印标价格及数量为市场关注，前期利多因素已在盘面price in。

尿素日产量回升至同比高位，季节用肥减弱，表观需求下降，但厂内库存未出现超预期累库，上下游延续僵持博弈。