苯乙烯呈现近强远弱供需格局 PVC存在较大库存压力

研报正文

【苯乙烯】

昨日江苏苯乙烯市场弱势整理，闻目前现货盘面8460/8520;8月下8450/8500;9月下8320/8360;10月下8150/8180。

消息面看，原油、原料、主力盘等走弱，期现货市场弱势整理。开工方面，周内负荷提升，8月份计划内新增检修量不及恢复量，供应端压力或逐步回归;需求方面，下游加权开工位于中性水平;进出口方面，美韩两地7-8月新增部分检修装置，提振外盘价格，欧美两地苯乙烯价格大涨，国内外价差扩大，进口缩减、出口增加。

整体供需格局呈现为近强远弱，体现在期现结构上为back形态。短期基本面矛盾并不强烈，成本端剧烈波动传导至苯乙烯自身，原油多国减产消息冲击，带动苯乙烯略企稳。

【PVC】

电石价格保持较低水平，PVC利润维持高位，对PVC供应有积极影响，且装置检修量总体趋势向下，开工将以较快速度提升。

终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工未能走高，夏季需求淡季开工继续小幅下降，且持续保持较低水平。

近期库存仍然维持在高位，存在较大库存压力。PVC供应逐渐提升，需求保持疲弱，库存处于高位，成本支撑下移，基本面仍然偏空。

近期PVC价格出现较大涨幅，主要基于宏观地产政策刺激以及出口需求良好，但这不能改变当前PVC的供需格局，因此认为价格大幅上涨主要因暂时缺少对手盘。

【天然橡胶】

天然橡胶基本面不佳，库存极高。后期随着全球生产进入季节性旺季，供应环比持续上升，基本面将继续恶化。

本周全钢胎负荷现较大幅度下调。基本面差，叠加01合约高升水，01合约逢反弹做空。由于去年受到浓乳分流的影响全乳胶产量较低，因此RU2309合约仓单较少。今年09合约交割前，9-1价差将强于往年，9-1正套可继续持有。

【短纤】

上一交易日，直纺涤短现货工厂适度商谈走货，期现优势明显，大量点价及后点价。基差适度走强，新拓货源10-80，中磊货源10平水~+10元/吨。工厂今日产销清淡，平均产销在32%。

半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7250-7500元/吨出厂或短送，福建主流7500~7550元/吨附近短送，山东、河北主流7400-7550元/吨送到。供给端，变化不大，维持在高位。

需求端，纯纯涤纱及涤棉纱维稳走货，成交一般。总体来看，短纤供需偏弱，单边价格主要跟随成本，利润仍有一定压缩空间。