汽油裂解稍有回落 沥青近期走势震荡偏弱

研报正文

【原油】

本周五召开的JMMC会议未对产量作出任何改变。沙特延长减产至9月底，俄罗斯也称继续减少石油供应，9月出口减少30万桶/日，近期俄罗斯原油出口偏低。

美国国内汽油需求连续四周低于900万桶/日，中国7月柴油价格大幅上涨。近两日汽油裂解稍有回落，柴油裂解仍然偏强，盘面仍具进一步走高的基础，后期重点关注需求兑现情况，尤其是中国柴油，紧盯裂解价差，同时需关注宏观地缘方面的风险点。

【沥青】

沥青近期走势震荡偏弱，裂解价差继续走弱。一方面，成本端原油支撑较强;另一方面，自身基本面较弱，供应持续增加，但需求受雨水、高温及资金等影响，偏弱，市场情绪偏悲观。上周厂库累库社会库去库。

山东地区，7月28日海右石化复产，齐鲁及东明稳定生产沥青，区内开工继续增加。省内及周边地区受台风降雨天气影响，终端施工间歇性受阻，下游业者按需采购，实际成交多在低位。

华东地区，周内虽宁波科元复产沥青，但阿尔法日产稍有下降以及扬子石化间歇停产，带动区内整体供应有所减少。

需求方面，市场刚需维持，低价货源成交为主，业者报价谨慎，多按需采购。展望后期，短期沥青盘面仍维持区间震荡，裂解偏弱，尽管8月供应增速显著大于需求增速，但预计不会明显累库，择机做多裂解价差。

【PTA】

上一交易日，PTA现货市场商谈一般，个别聚酯工厂有递盘，随着台风天气影响减弱，部分船避风结束，基差区间波动为主。

下周主港在09+15~20成交，宁波货在09+10~15附近有成交，价格商谈区间在5840~5875附近。下下周主港在09+15~20有成交，月底个别在09+18附近有成交。下周仓单在09+10附近成交。主港主流货源基差在09+15。

原料方面，上周五国际油价上涨，PX收于1055美元/吨，PTA即期加工费162元/吨。装置方面，暂无较大变化。需求端，聚酯开工92.4%，终端织造开工维持在68%，聚酯开工高位回落。

综合来看，PTA仍然维持供需两旺的平衡格局，有聚酯企业因为效益问题停车，目前体量不大，PTA短期供需矛盾仍然不突出，后市走势关注原料以及低加工费下PTA装置计划外波动。

【短纤】

上一交易日，浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价维稳，半光1.4D棉型报7650元/吨现款出厂，成交按单商谈。

直纺涤短基差小幅走强，新拓货源10-70~-50元/吨，中磊货源10+10~+20，三房巷货源10+30元/吨，产销有所好转，平均55%。

供给端，变化不大，维持在高位。需求端，纯涤纱维稳，开机率基本维持，库存小幅下降但依旧处于高位。总体来看，短纤供需偏弱，单边价格主要跟随成本，利润仍有一定压缩空间。