需求表现仍然不够亮眼 油价或难大幅走高

研报正文

上周五，外盘油价继续走高，周线级别连续六周收高，布伦特原油涨1.06%收于86.15美元/桶，WTI原油涨1.11%收于82.64美元/桶。

1、周四沙特宣布其自愿减产100万桶/日的措施将延长至9月，稍后俄罗斯表态配合沙特减产行动，将继续减少石油出口30万桶/日，周五OPEC+部长级会议未对该联盟当前的石油产量政策做出任何调整。产油国继续保持供应收紧的政策和执行，使得全球原油供需平衡表出现持续的缺口。但是近期供应端的收紧已拉动盘面上的较大涨幅，预计供给端的边际影响将有所减弱。

2、相较于供给端，需求的表现仍然不够亮眼，在共振复苏来临前，油价或难大幅走高。同时，近期油价的持续走高迫使美国推迟了战略原油回补动作，并开始引发市场担忧会推动通胀压力重新回归市场，同时惠誉近日将美国信用评级从最高级的“AAA”下调至“AA+”，如果油价继续冲高引发宏观经济层面负反馈，不排除油价再度回落。

行业要闻：

1、OPEC+联合部长级监督委员会周五召开线上会议，未对OPEC+当前石油产量政策做出任何调整。OPEC在会后声明称：“委员会将继续密切评估市场状况。”不包括沙特、俄罗斯和阿尔及利亚的额外自愿减产，OPEC+目前的减产规模达到366万桶/日，约占全球需求的3.6%。俄罗斯副总理诺瓦克表示，预计今年全球石油需求将增长240万桶/日，强劲的需求使市场保持平衡。在宣布将自愿减产延长一个月之后，沙特提高了9月销往亚洲的大部分原油价格。

2、美国7月非农就业岗位增加18.7万个，少于市场预估的20万个;但薪资增长稳健，失业率回落至3.5%，表明劳动力市场状况仍吃紧。5月和6月的就业增幅也被下修，这可能表明在美联储大幅加息后，劳动力需求正在放缓。平均时薪环比上涨0.4%，同比增幅保持在4.4%不变。就业数据公布后，金融市场押注美联储7月的升息可能是最后一次。

3、沙特阿美：将9月份销往美国的阿拉伯轻质原油官方销售价格定为较阿格斯含硫原油均价升水7.25美元。将9月销往西北欧的阿拉伯轻质原油官方销售价格定为较布伦特原油均价升水5.80美元/桶。将9月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿曼迪拜均价升水3.50美元/桶。

4、美国商品期货交易委员会(CFTC)：截至8月1日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加2,854手至180,595手。

5、据Argus，欧佩克+7月份的产量下降了100多万桶/日，至3570万桶/日，为2021年6月以来的最低水平，原因是俄罗斯最终兑现了其减产承诺，同时沙特接近全面实施其额外减产。俄罗斯原油产量下降，因其履行了今年早些时候日产量再削减50万桶的承诺。最近的减产使俄罗斯7月份的产量达到了欧佩克+的有效产量目标，即930万桶/日(包括额外减产)。同月，沙特几乎完全兑现了7月份每日减产100万桶的承诺。由于出口和炼油吞吐量双双下滑，沙特石油日产量环比下降97万桶，至900万桶，为两年来最低水平。