棉花：抛储来袭供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

研报正文

【行情分析】

产业基本面方面，当前供应端矛盾仍未完全退却，不过短期缺乏更强驱动，需求端方面近期南通家纺需求环比好转，但仍有中小型纺企陆续停机也对棉价有所不利，基本面方面当前棉价缺乏明显的驱动。

短期需要关注宏观情绪的影响时间及程度。综上，短期棉价或区间震荡，关注宏观因素、抛储情况及国内外棉花主产区天气情况。

【基本面消息】

USDA： 截止7月30号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为86%;去年同期水平为88%，较去年同期落后约2个百分点;近五年同期平均水平在87%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。

USDA： 截至7月27日当周，2022/23美陆地棉周度签约-0.22万吨，周降47%，较前四周平均水平降122%，其中中国取消签约0.14万吨。2023/24美陆地棉周度签约0.77万吨，周降57.87%，其中中国0.42万吨，巴基斯坦取消签约0.51万吨。2022/23美陆地棉出口装运4.41万吨，周降1.62%，较前四周平均水平降13.44%，其中中国1.99万吨，土耳其0.71万吨。

国内方面：

截至8月7日，郑棉注册仓单10129张，较上一交易日减少102张;有效预报650张，较上一交易日增加141张，仓单及预报总量10779张，折合棉花43.12万吨。

8月7日，全国3128皮棉到厂均价18183元/吨，上涨80元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元/吨，稳定;纺纱利润为-67.3元/吨，减少88元/吨。棉花价格上涨，棉纱跟涨乏力，订单不足，纺纱即期利润亏损。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性

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