棉花：抛储来袭供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

研报正文

【行情分析】

产业基本面方面，当前供应端矛盾仍未完全退却，不过短期缺乏更强驱动，需求端方面近期南通家纺需求环比好转，但仍有中小型纺企陆续停机也对棉价有所不利，基本面方面当前棉价缺乏明显的驱动。

短期需要关注宏观情绪的影响时间及程度。综上，短期棉价或区间震荡，关注宏观因素、抛储情况及国内外棉花主产区天气情况。

【基本面消息】

USDA： 截止8月7号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为92%;去年同期水平为94%，较去年同期落后约2个百分点;近五年同期平均水平在93%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。

USDA： 截至7月27日当周，2022/23美陆地棉周度签约-0.22万吨，周降47%，较前四周平均水平降122%，其中中国取消签约0.14万吨。2023/24美陆地棉周度签约0.77万吨，周降57.87%，其中中国0.42万吨，巴基斯坦取消签约0.51万吨。2022/23美陆地棉出口装运4.41万吨，周降1.62%，较前四周平均水平降13.44%，其中中国1.99万吨，土耳其0.71万吨。

国内方面：

截至8月9日，郑棉注册仓单9895张，较上一交易日减少121张;有效预报771张，较上一交易日增加121张，仓单及预报总量10666张，折合棉花42.66万吨。

8月9日，全国3128皮棉到厂均价18172元/吨，下跌20元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元/吨，稳定;纺纱利润为-55.2元/吨，增加22元/吨。棉价高位震荡，纺企生产依靠前期签单维持，新签单成交情况不佳，部分纱支存在库存压力，厂商实单让利出货意愿较强，纺纱即期利润亏损。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性

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