螺纹钢供需关系或持续改善 白糖国内供应偏紧支撑仍在

研报正文

【螺纹】

逻辑：

上周五，螺纹钢2310合约价格先抑后扬，收盘报价3691元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.08%。

据钢联最新周度数据显示，螺纹钢周度产量小幅下降，表观消费量大幅回落，库存连续积压，产消库数据中性偏空。

虽然目前依然属于钢材消费淡季，但立秋后部分地区高温雨水天气有所缓解，工地施工时间将逐渐延长，加之宏观政策利好且房地产方面有进一步宽松的预期，供需关系或持续改善，可关注回调后的低配机会。

综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

【白糖】

逻辑：

上周五，白糖2401合约震荡运行，收盘报价6910元/吨，较前一交易日结算价上涨26元/吨，涨幅0.38%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓437943手，空单持仓364845手，多空比1.20。国内供应偏紧支撑仍在，印度和泰国减产预期较强，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，拖累糖价。

此外，据Unica数据显示，7月下半月巴西中南部产糖368.1万吨，同比增加11.29%，压制盘面。后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

【生猪】

逻辑：上周五，生猪2311合约震荡偏强运行，收盘报价17220元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.23%;交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓35473手，空单持仓42367手，多空比0.84。

整体仍处于季节性淡季，高温下需求清淡，猪价短期快速反弹引起消费者抵触情绪，加之屠企冻品库存高企，养殖端惜售情绪松动，规模猪企计划出栏量偏充足，拖累猪价，但因肥标猪价差扩大，二次育肥积极性仍存，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，有所支撑。期价缺乏基本面支撑下，预计生猪短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。