供需再次陷入博弈阶段 生猪期货延续震荡运行

研报正文

【期货方面】

主 力 合 约 (LH2311) 今 日 震 荡 运 行 ， 最 高 价 17075 ， 最 低 价 16810，收盘于16945元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价约为85元/吨，持仓量6.3万手。

【现货方面】

据涌益咨询数据显示,8月21日生猪出栏价17.07元/公斤，较昨日+0.05元/公斤。前期猪价涨速较快，终端市场承接力度有限，且二育情绪也有所缓和，短期供需再次陷入博弈阶段。

【后市展望】

市场二次育肥有所降温，但市场增重仍在继续，活体库存还在累库进程中。对于后续行情如何变化，一是还需持续关注二育上猪动态，如果现货价格回调至养殖成本线附近，二育会不会再次大量进猪，引发现货价格又一波阶段性上涨，同时进一步增加春节前猪肉供应量;二是养殖端压栏增重何时结束，如果养殖端持续压栏增重对短期现货价格支撑较强，但对中期猪价形成压力;三是现在这批二育的猪何时出栏，如果这批二育和压栏猪在9、10月份就陆续出栏，则会缓解腌腊时期的猪肉供应量;如果出栏时间继续后延，则会进一步增加腌腊及春节前的猪肉供应量。

【策略建议】

暂时观望

一、行情概览

二、重点数据追踪