平控节奏不及预期 铁矿石期货价格震荡上行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

8 月 22 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡上行，午盘后拉升明显，尾盘突破 800 关口，并创 3 月 17 日以来新高 807.5 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 8 月 21 日，62%普氏铁矿石价格指数上涨1 美元/吨;8月22日，主要铁矿石外盘报价上涨 1 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格上涨6-16元/吨。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格上涨至873 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差转为走扩(环比+5 元/吨)，62.5%PB 块与PB 粉价差转为小幅走扩(环比+3 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差环比持平，56.5%超特粉与 PB 粉价差走扩(环比-7 元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标走势分化，J 值小幅回落，K值、D值继续上行。铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标红柱连续三个交易日放大。

1.2 后市展望：

基本面上，铁水产量高位上行，港口端进口矿疏港量快速回升，下游钢材表观消费量增长显著，种种数据表明频出的平控政策并没有带来实际的落地效果，且钢材旺季需求预期下未来限产政策的执行力度仍然存在较强的不确定性，短期来看需求侧支撑明显。

供给端，澳巴铁矿发货量有所回落，中国铁矿到港量也回归至较低水平，叠加钢厂铁矿库存维持低位，为后市价格的推涨提供有力支撑。

从期货盘面来看，目前主力合约即远月 2401 合约较现货价格明显贴水，已较充分消化未来 4 个多月的粗钢减产预期，除非钢铁行业大面积亏损导致粗钢减产幅度进一步加大，正常情况下未来铁矿石价格持续下跌的空间不大。

二、行业要闻

据上证报消息，受下游消费需求偏弱等影响，钢铁企业经营压力较大，部分钢贸商甚至遭遇骗局。近期有一批钢贸企业进入破产清算阶段，多地钢铁协会因此相继发布风险提示。随着国家稳增长政策不断出台落地以及后续天气因素制约减弱，相关刺激政策有望带动钢铁市场企稳回升。

据 Mysteel 消息，自 2020 年 8 月起，中国钢铁工业协会开展了钢铁企业超低排放改造和评估监测进展情况公示工作。

截至2023 年8 月22日，已有 94 家钢铁企业在钢协网站进行公示。8 月以来新增6 家企业为浙江振石集团东方特钢有限公司、常州东方特钢有限公司、青龙满族自治县德龙铸业开发有限公司、江苏沙钢集团淮钢特钢股份有限公司、日照钢铁控股集团有限公司和石横特钢集团有限公司(二期)。

据长江有色消息，全球最大的上市矿商之一必和必拓集团的风险投资部门——必和必拓风险投资(BHP Ventures)已宣布投资智利先进的铜矿开采技术公司 Ceibo。Ceibo 公司在铜矿开采领域拥有先进的技术和专业知识，其浸出技术在提高铜矿石回收率和降低环境影响方面具有显著优势。

该公司的技术能够有效地将铜从硫化矿石中提取出来，并将其转化为高纯度的铜产品。必和必拓的投资将为Ceibo 提供资金支持，以进一步发展和推广其创新技术。这将有助于提高铜矿石的开采效率，降低生产成本，并减少对有限资源的依赖。同时，Ceibo 的技术也将有助于减少对环境的不良影响，推动可持续发展。

据 Mysteel 消息，8 月 21 日，全国累计 15 家钢厂发布调价信息，其中10 家钢厂降价，邢台、天津等地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降 110 元/吨，8 月 22 日零点执行，主流钢厂暂无回应。

据 Mysteel 消息，近日多家钢厂发布检修计划，唐山东华计划8月22日起一条螺纹产线停产，日均减少螺纹产量约4000 吨，复产时间待定;马钢计划 8 月 23 日开始对一条大棒线进行停产检修，预计检修时间7天，日均影响产量约 0.4 万吨;常州东方特钢计划9 月5 日起对1座550m³高炉进行检修，为期 20 天，预计影响铁水产量2300 吨/天;同期对一条棒材轧线进行检修，预计影响φ50-150mm 优棒产量5 万吨;中天钢铁计划 9 月 14 日起对 1 座高炉检修，同期对1 条棒材线检修，为期13天，预计影响φ50-200mm 棒材产量 2 万吨。

据 Mysteel 统计，8 月 22 日，中国 45 港进口铁矿石库存总量12001.12万吨，环比上周一增加 20 万吨，47 港库存总量12616.12 万吨，环比增加 31 万吨。具体来看，本期除华东地区港口库存下降，沿江持稳外，其余三个区域港库较上周一均有增量，东北和华南两地区随着上周卸货入库量增多，华北受上周压港现象严重影响，船只靠泊卸载速度加快，致使该三个区域港口库存均有不用程度的增加。华东主因区域内港口铁矿石疏港量偏高，加上个别港口到港欠佳，致使区域内港库环比下降。

据 Mysteel 消息，8 月 22 日陕西延安市延川县新泰煤矿发生瓦斯爆炸，造成人员伤亡。该煤矿产能 30 万吨，主要生产低硫低灰气煤(A7，S0.5，V39，G90.MT8)。

根据 Mysteel 卫星数据显示，2023 年 8 月14 日-8 月20 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1191.0 万吨，周环比下降80万吨，略低于年内均值。

海关总署数据显示，2023 年 7 月中国出口钢材730.8 万吨，较上月减少20.0 万吨，环比下降 2.7%;1-7 月累计出口钢材5089.2 万吨，同比增长 27.9% ;2023 年 7 月中国出口 无缝管 44.86 万吨，月环比增长0.58%，同比增长 4.18%;1-7 月中国累计出口无缝管344.61 万吨，同比增长42.87%。

7 月中国进口钢材 67.8 万吨，较上月增加6.6 万吨，环比增长10.8%;1-7 月累计进口钢材 441.9 万吨，同比下降32.6%;7 月中国进口无缝管 0.99 万吨，月环比增长 25.32%，同比增加4.21%;1-7月中国累计进口无缝管 6.25 万吨，同比下降 19.77%。

据 Mysteel 消息，上周(8 月 14 日-8 月20 日)，8 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 185.57 万平方米，周环比增16.2%。同期，8 个重点城市二手房成交(签约)面积总计124.1 万平方米，周环比降4.6%。

三、数据概览