仓单再度有去库注销 原油期货持续调整运行

研报正文

原油2310：

 1.基本面：伊拉克石油部长阿卜杜勒加尼抵达土耳其首都安卡拉，讨论包括恢复通过杰伊汉油港出口石油在内的几个问题，不过外媒消息称双方未能达成协议，双方将在未来进行进一步会谈以讨论恢复石油出口问题;里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示，美联储必须对经济开始重新加速而非放缓的可能性持开放态度，这将对美联储的抗通胀战役产生潜在影响;中性

2.基差：8月22日，阿曼原油现货价为85.89美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为85.05美元/桶，基差2.13元/桶，现货平水期货;中性

3.库存：美国截至8月18日当周API原油库存减少241.8万桶，预期减少290万桶;美国至8月11日当周EIA库存预期减少232万桶，实际减少596万桶;库欣地区库存至8月11日当周减少83.7万桶，前值增加15.9万桶;截止至8月22日，上海原油期货库存为489万桶，减少69万桶;偏多

4.盘面：20日均线偏上，价格在均线上方;偏多

5.主力持仓：截至8月15日，CFTC主力持仓多减;截至8月15日，ICE主力持仓多增;中性; 

 6.预期：原油持续调整，基本面上产油国开始有增产迹象，伊拉克对欧输油管问题重启谈判，伊朗提升产量并有可能重启伊核谈判，API原油库存去库略不及预期，而下游汽油库存累库，市场上方压制作用较为强劲。宏观层面投资者继续等待周五的全球央行年会上鲍威尔的发言，再度带来波折。随着主力换月，汇率短期企稳，内外盘价差有一定收缩，不过仓单昨日再度有去库注销，内盘预计仍保持相对强势，油价调整运行。短线投资者考虑630-640区间操作，长线观望。

近期要闻

1. 在伊朗原油出口悄然突破200万桶/日的同时，伊拉克也正在推动恢复其约45万桶/日的原油出口。据外媒报道，伊拉克石油部长办公室的消息人士周一表示，伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani抵达土耳其首都安卡拉，就几个问题进行讨论，包括恢复通过杰伊汉石油码头的石油出口。伊拉克一位石油部官员表示，伊拉克石油部长将与土耳其石油部长会晤，讨论能源问题，其中最重要的是恢复伊拉克北部通过土耳其杰伊汉港的石油出口。伊拉克联邦政府表示，其国有销售的SOMO是唯一被授权管理通过杰伊汉港的原油出口的公司。

伊拉克称，土耳其政府和土耳其国家能源公司BOTAS未经巴格达批准，从库尔德斯坦运输和储存石油，并将其装载到杰伊汉的油轮上，违反了1973年签署的伊拉克-土耳其管道协议的条款。土耳其希望就仲裁裁决要求其支付的损害赔偿金额进行谈判，并寻求阐明其他公开仲裁案件。一位熟悉伊拉克北部石油出口业务的石油部官员表示，“伊拉克石油部长正在土耳其就推迟恢复石油出口的障碍，以及如何解决悬而未决的问题进行讨论”。

ICC此前要求土耳其就2014年至2018年期间库尔德斯坦地区政府未经授权的出口向伊拉克支付约15亿美元的赔偿金。该官员表示，“仲裁裁决要求的损害赔偿，以及针对土耳其的有效仲裁案件，将是讨论的核心”。

2. 就在美国通胀逐渐放缓之际，美国的能源价格却节节走高，再度给美国通胀带来压力。当前，美国普通汽油平均价格为每加仑3.854美元。根据美国汽车协会的数据，当前的汽油价格仅比去年同期低了不到5美分，是自2008年有记录以来第二高的夏季汽油价格。

市场分析认为，夏季末的汽油价格上涨尤其值得注意，因为五月和六月汽油价格相对温和，但由于库存低和炼油厂运营受到创纪录高温的困扰，导致价格走高。去年汽油价格创纪录的涨势将美国通胀推至40年来的高点，并迫使许多驾车者减少自驾出游。

几周后，美国的能源市场将开始转向通常制造成本较低的冬季使用的供暖燃料。但即使是短期的价格回升也可能对消费者信心产生重大影响。另外值得注意的是，随着大西洋飓风进入最活跃阶段，飓风将会对美国能源生产和运输的中心墨西哥湾沿岸造成威胁。

近期多空分析

利多： 1. OPEC+正式开始新一轮减产

2. 美国战略收储重启

3. 沙特、俄罗斯等部分产油国延长额外减产

利空：

1.宏观局面预期不佳

2.美国政府可能对高油价做出反击

行情驱动：供应端自主减产与需求衰减预期博弈

风险点：OPEC+内部团结；俄罗斯实际减产情况