需求前景忧虑仍存 PVC期货行情承压有所回落

研报正文

【现货市场】

PVC期货冲高回落，现货价格上涨。下游采购积极性不高，观望意向明显，现货市场交投气氛偏淡。

5型电石料价格参考：

华东主流现汇自提6230-6280元/吨

华南主流现汇自提6250-6350元/吨

河北现汇送到6180-6220元/吨

【技术分析】

V2401合约开盘价6310，最高价6391，最低价6310，收盘价6325涨78涨幅1.25%。成交量89.2 万手，增加21.2万手。持仓量64.6万手，增加7763手。

技术上看，V2401合约日线级别布林带(13,13,2)指标开口略有扩大，期货位于布林带中上轨线之间偏强运行。短线期货受6370附近承压有所回落，部分工业品09合约临近交割月备受市场关注，商品氛围相对偏强对PVC期货存在提振作用，但考虑到PVC中长期仍处于强预期弱现实制约下，技术面建议参与者关注6370附近压力以及6000附近支撑。

【逻辑观点】

电石及烧碱价格走强，氯碱装置综合成本变动不大，当前氯碱企业生产意愿有所回升，考虑到 PVC供应端检修损失量仍相对高位，近期部分氯碱企业检修结束产能释放，整体开工负荷以小幅提升为主，PVC企业电石到货仍存缺口使得提升空间受限。

需求端整体开工负荷变动不大，受弱现实及对地产数据持续走弱的影响整体追涨情绪较弱。国内出口呈现量价走弱情况，后续以交付前期出口订单为主。

国际原油期货大幅下跌，主流经济体持续高利率影响下经济下行风险的担忧并未消散，国内房地产数据持续走弱，PVC需求前景的忧虑仍存，社会库存仍处于偏高水平，技术面建议参与者关注6370附近压力以及6000附近支撑。