棉花：抛储供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

研报正文

【行情分析】

产业基本面来看国产棉、美棉新棉产量方面的担忧仍未退却，现货优质商品棉供应也偏紧，不过需求端暂未有明显的传统旺季成色，且在本周郑棉下跌后下游走货有所走弱，继续关注后期下游承接力度。短期继续关注宏观情绪是否企稳，是否存在反复情况。综上，短期棉价或宽幅区间震荡。

【基本面消息】

USDA： 截止8月14号，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为96%;去年同期水平为98%，较去年同期落后约2个百分点;近五年同期平均水平在97%，较近五年同期平均水平落后1个百分点。

USDA： 截止8月10日当周，2023/24美陆地棉周度签约4.22万吨，周降33%，其中中国签约3.14万吨，土耳其签约0.3万吨;2023/24美陆地棉周度装运4.59万吨，周增57%，其中中国装运2.84万吨，墨西哥装运0.29万吨。

国内方面：

截至8月23日，郑棉注册仓单8220张，较上一交易日减少154张;有效预报728张，较上一交易日持平，仓单及预报总量8948张，折合棉花35.79万吨。

8月23日，全国3128皮棉到厂均价18044元/吨，上涨85元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24848元/吨，下跌49元/吨;纺纱利润为-0.4元/吨，减少142.5元/吨。棉价上涨，纺企观望谨慎，订单跟进不足，棉纱销售压力较大，纺企即期纺纱利润不足。

【操作建议】01多单持有

【评级】中性

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