PTA供需矛盾仍不突出 短纤供需面有一定支撑

研报正文

【原油】

昨日油价再次震荡小幅收跌，晚间EIA周度数据显示，8月18日当周美国原油产量环比增加10万桶/日至1280万桶/日，创2020年3月28日当周以来新高，商业原油库存减少613.4万桶，炼厂开工小幅下降，汽油库存增加146.8万桶，馏分油库存增加94.5万桶，原油进口减少22.5万桶/日至693.3万桶/日，原油出口减少34.1万桶/日至425.8万桶/日，汽油需求再次低于900万桶/日，偏中性。

近期原油回调仍在于宏观，市场仍在等待杰克森霍尔全球央行年会，短期油价维持区间震荡。

【沥青】

本周一中石化价格基本持稳。上周厂库累库但山东地区去库，社会库去库。今日山东低价小幅下调，沥青盘面震荡为主，山东基差小幅走弱，华东基差小幅走强。

山东地区，区内供应炼厂较为稳定，执行合同出货为主，下游需求提振有限，实际交投氛围略显疲软。华东地区，主力炼厂间歇生产，整体供应压力可控。需求方面，业者刚需低端成交为主，观望气氛浓厚。

整个市场情绪仍然偏悲观，传统贸易商观望为主，但很快进入消费旺季，择机做多裂解价差

【PTA】

上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，个别主流供应商有出货，贸易商买盘为主，个别聚酯工厂有递盘现货基差区间波动。日内8月下主港主流在09+10~15有成交或者01+45，宁波货在09+15或者01+40附近成交，个别仓单注销货源在09+5有成交，价格商谈区间在6045~6110附近，高端集中。

9月上在01+45成交。9月底在01+30有成交。主港主流货源基差在09+15。原料方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1058美元/吨，PTA即期加工费340元/吨。装置方面，无较大变化。

需求端，聚酯开工92.8%，终端织造开工回升至70%。综合来看，PTA维持供需两旺的平衡格局，供需矛盾仍然不突出，当前原油带动PX回落，PTA相对估值修复，预计上方压力较大。

【短纤】

上一交易日，短纤现货大多报价维稳，个别上调50。平均产销43%，部分期现商接盘套盘面。基差报价部分走弱，新拓货源10-110元/吨附近，中磊货源10-30~-20元/吨，三房巷货源10-40~-20元/吨。

半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7500-7600元/吨出厂或短送，福建主流7600~7650元/吨附近短送，山东、河北主流7500-7600元/吨送到。供给端，变化不大，维持在高位。需求端，涤纱横盘，走货氛围不及前期，混纺纱中涤粘纱成交尚可，涤棉纱走货疲软。

总体来看，短纤供需面有一定支撑，近期原料偏弱，预计上方压力较大。