棉花：抛储供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

研报正文

【行情分析】

国内及美棉新棉产量预期不佳、临近年度末期国内商品棉现货逐步偏紧使得郑棉供给端仍存驱动，不过在籽棉收购价格、新棉实际减产幅度仍不确定之前，国内棉价继续上行空间待定，产业下游旺季不旺预期较浓，走货也一般，但资金情绪仍在，故棉价逢低点价及进仓较多。综上，短期棉价或宽幅区间震荡。

【基本面消息】

USDA： 截止8月27号，美国棉花生长优良率为33%，前一周为33%，上年同期为34%;结铃率为90%，上一周为81%，上年同期为93%，五年均值为90%。

USDA： 截止8月17日当周，2023/24美陆地棉周度签约0.88万吨，周降79%，其中中国签约0.72万吨，越南签约0.24万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约1.2万吨;2023/24美陆地棉周度装运4.63万吨，周增1%，其中中国装运2.54万吨，巴基斯坦装运0.69万吨。

国内方面：

截至8月28日，郑棉注册仓单7997张，较上一交易日减少64张;有效预报536张，较上一交易日增加2张，仓单及预报总量8533张，折合棉花34.13万吨。

8月28日，全国3128皮棉到厂均价18487元/吨，上涨206元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格24931元/吨，上涨83元/吨;纺纱利润为-404.7元/吨，减少143.6元/吨。棉价上涨，纺企谨慎观望，订单不足，棉纱销售压力较大，纺企即期纺纱利润亏损。

【操作建议】01多单持有

【评级】中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。