市场信心依然脆弱 短期铁矿石关注上方阻力作用

研报正文

铁矿石：

1、基本面：26日港口现货成交85万吨，环比下降23.4%，本周平均每日成交85万吨，环比下降24.6%。本周澳洲发 货量基本维持，巴西发货量继续回升，新一期到港量小幅回升。港口疏港量位于同期较高水平，45港库存总量小 幅积累，新一期公布的铁水产量基本维持，钢厂盈利率明显走弱 中性

2、基差：日照港PB粉现货889，折合盘面954.6，01合约基差143.6;日照港巴粗现货850，折合盘面925.9，01合 约基差114.9，盘面贴水 偏多

3、库存：港口库存12100.96万吨，环比增加68.48万吨 偏多

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多

5、主力持仓：主力净多，多减 偏多

6、预期：当下终端需求仍处于季节性淡季，关注后市旺季窗口的表现。全国对于粗钢平控要求并未实际落地，近 期铁水产量不降反增，后市关注其他省市尤其是河北地区的压减兑现情况。7月经济数据依然疲软，地产系列数据 维持低位，基建增速也出现明显下行，但人民币连续贬值抬升了进口成本。周末证券市场利好昙花一现，市场信 心依然脆弱，短期关注上方阻力作用。

每日观点

利多：

1、粗钢平控尚未落地，部分地区钢厂开工不降反增

2、人民币连续贬值抬升了进口成本

3、受经济现实疲软影响，国内政策宽松预期仍然存在，地方债发行提速，市场宏观情绪有所回暖

4、陕西矿难事故引发原料端供应担忧情绪，国内矿山安监或将趋严

利空：

1、钢材表观消费水平仍然疲软，终端需求处于淡季

2、新一期金融经济数据大幅不及预期

3、1-7月全国粗钢产量同比增幅明显，三季度或将面临收缩的压力 当前主要逻辑： 阶段性供需错配支撑矿价，但国内现实需求疲软，粗钢产量或将面临收缩，关注盘面上方阻力作用

主要风险点：

1、钢厂减产力度

2、终端需求恢复状况