马棕榈油仍处于增产季 出口量出现疲软态势

研报正文

行情回顾：

现货市场：根据中国汇易统计的数据，8月28日华南棕榈油现货价7,980元/吨，较上个交易日上涨70元/吨。

期货市场：8月28日DCE棕榈油活跃合约收盘价7,720元/吨，较上个交易日下跌32元/吨。

基本面情况：

供给端方面：据SPPOMA，2023年8月1-25日马来西亚棕榈油单产增加9.12%，出油率增加0.35%，产量增加11%。大华继显调查显示，8月1-20 日，全马产量幅度为+7%至+11%。

据ITS数据，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为974235吨，上月同期为1056830吨，环比下降7.82%。据AmSpec，马来西亚8月1-25日棕榈油出口量为945155吨，上月同期为987414吨，环比减少4.28%。

根据Gapki，印尼在2023年1—6月期间棕榈油出口总量为1631万吨，较去年同期的1204万吨增加35.49%。印尼在2023年1—6月生产2729万吨棕榈油，较2022年上半年的2350万吨增长16.15%。2023年上半年棕榈油产量包括毛棕榈油(2489万吨)和棕榈仁油(239万吨)。

国内方面：根据Wind，截至8月18日(第34周)，棕榈油港口库存69.4 万吨，较上周增加5.55万吨。

分析：

马棕油仍处于增产季、出口量出现疲软态势，叠加国内高库存及需求后劲不足，整体偏空，但由于豆油基本面较好，可能会带动棕油价格，不建议单边做空，建议关注豆棕价差。