需求端当前没有较大起色 郑棉基本面变化不大

研报正文

【一、行情综述】

郑棉主力2309合约今日开盘后震荡，基本面上多种因素相互制约，郑棉盘面出现回调。收盘前，郑棉最终收盘价较上个交易日收盘价下跌0.74%，收盘收于17465元/吨，下跌130元/吨。

美棉方面，美棉开盘后高开震荡后跳水，因对最大消费国中国的需求忧虑主导市场情绪，抵消了美元小幅回落以及金融和商品市场走强带来的支撑。隔夜ICE美棉主力合约收跌0.56%，报收86.87美分。目前，继续关注后续抛储价、新棉抢收，短期内高位承压回落。

【二、宏观、行业要闻】

1、截至8月27日当周，美棉结铃率为90%，去年同期为93%，五年均值为90%，此前一周为81%。美棉吐絮率为25%，去年同期为27%，五年均值为25%，此前一周为18%。美棉优良率为33%，此前一周为33%，去年同期为34%。

2、据布工厂，坯布库存：8月28日坯布织造库存为35.8左右，秋冬面料走货好转，织造厂家出货量增加，因此坯布库存小幅回落。

3、中国储备棉管理有限公司定于8月29日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量12000.203吨，共31捆。

4、2023年8月28日中央储备棉轮出上市数量12000.3929吨，实际成交12000.3929吨，成交率100%。平均成交价格17909元/吨，较前一日上涨289元/吨，折3128价格18358元/吨，较前一日上涨174元/吨。

5、1—7月全国规模以上工业企业实现利润总额39439.8亿元，同比下降15.5%，其中纺织业下降20.3%，降幅较1-6月收窄3.5个百分点，收窄幅度仍较明显。

6、截至2023年8月18日，巴基斯坦2023/24年度新棉上市量累计达到32.79万吨，上市时间较往年大幅提前;其中纺织厂采购28.83万吨;未售出新棉0.77万吨。

7、截止8月26日当周，巴西(98.5%)棉花总的收割进度为78.4%，环比上周增10.2%，同比落后15.4%，巴西棉收割进度落后幅度缩窄，但依然偏慢。

8、截止8月27号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为90%;去年同期水平为93%，较去年同期慢约3个百分点;近五年同期平均水平在90%，与近五年同期平均水平持平。

【三、数据图表】

【四、分析及策略】

外盘方面，隔夜ICE棉花期货收跌，美国德克萨斯州的作物天气仍带来相当大的压力，这依然是主要焦点。美国当周2023/2024年度棉花净出口销售38.900包，低于此前一周的净销售量186.300包。

国内方面，储备棉成交火热，棉花现货一口个交投相对活跃，基差成交较淡，整体棉花现货市场成交仍较为清淡。下游棉纱市场行情变化不大，服装订单依然偏少，下游仍然以刚需采购为主。

需求端当前没有较大起色，郑棉基本面变化不大，下游纺企保持观望。后续应持续关注抛储竞拍价、下游订单、新棉产量等。短期内可能继续回落。