豆粕价格走势延续偏强运行 油脂上方压力减弱

研报正文

内容提要

国内期货方面，豆二收盘价变动-0.68%至 5288 元吨，豆油收盘价变动 0.26%至 8460 元/吨，豆粕收盘价变动0.19%至 4111 元/吨。CBOT 大豆变动-0.45%至 1386 美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价612美元/吨，巴西豆CNF 价 610 美元/吨，阿根廷豆 CNF 价 535.11 美元/吨。

美豆延续高位震荡。种植报告显示，美豆当前优良率为 58%，与上期值基本持平，作物情况好于田间巡查结果。但是受限于中西部高温干旱预期，美豆价格仍然维持高位。当前并未出现明显的事件驱动，美豆整体延续产量下降交易逻辑。在四季度南美大豆播种前，预计美豆走势预计延续偏强运行。

豆油近期走势有所反弹。库存方面，目前豆油库存连续三周下降，下游消费需求可能有所启动。近期学校陆续开学，油脂刚需提振四季度消费情况，对盘面价格形成支撑。棕榈油方面，印尼 6 月出口强劲，库存快速下降，马印棕榈油库存呈现缓慢累库与去库情况，增产周期对油脂上方压力减弱。

豆粕走势维持偏强运行。目前豆粕供应相对偏强，下游豆粕采购情绪有所降温，但是当前整体提货量尚可，9 月到港量下降影响下，豆粕累库仍然较为缓慢，库存低位仍然对盘面形成支撑。同时，美豆产量约束在一定程度上对粕类形成支撑，豆粕整体仍相对偏强。

风险因素

美豆种植面积上调;美国降水上升;

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况