花生新作丰产的利空压力持续 抑制远月期价上行空间

研报正文

【花生】

昨日花生期价明显走弱，持仓减少，近强远弱持续，主力2311合约期价收盘跌至10324，近月2310合约期价收盘回调至10672，近月合约跌幅较大。华北产区降雨后天气转干，新作丰产预期继续强化，供应环比增量明显，现货价格震荡走弱，远月期价承压下行。

未来10天降雨预报减少，新作上市进度料加快，产销区花生现货价格下行压力加大。7月进口同比环比均下降明显，受进口环比大幅下降影响，港口进口米销售价格区间稳定在至10800-10900元/吨区间。

需求方面，少数油厂招标收购进口米以应对双节备货，受相关油粕价格上涨带动，花生油粕价格上涨，油厂榨利修复，但仍然处于亏损状态。油料米市场购销量有限，食品采购随购随用，市场购销旺季不旺。

新作方面，前期花生产区降雨偏多，土壤墒情良好，有利于花生生长，新作丰产预期较强。

新作陆续上市，现货价格高位调整压力加大，新作丰产的利空压力持续，抑制远月期价上行空间，资金对新作价格走势分歧巨大，在新作麦茬花生大量上市前，多头软逼仓带动近月期价重心整体上移，导致远月期价估值偏高，建议投资者择机逢高轻仓做空PK2401。

【豆一】

昨日豆一期价震荡走升，主力2311合约收盘涨至5194，持仓明显减少，上周国储及省储大豆拍卖恢复，本周国储拍卖溢价全部成交，周二中储粮网计划拍卖国储大豆59884吨，全部成交，成交均价5110元/吨，溢价90-180元/吨。拍卖底价嫩江市5020;哈尔滨市、大杨树镇、牡丹江市、敦化市5000;扎兰屯市4950元/吨。

后期拍卖料将持续。上周至今省储、国储拍卖均全部成交，且均为溢价成交。

产销区国产大豆现货价格稳中偏强，消费旺季即将到来，国储大豆、地储大豆拍卖恢复，市场预期未来政策供应充足。

市场对国储拍卖参与热情上升，关内新豆逐步上市，现货供应进一步增加，外盘天气市及资金逼仓近月令豆二期价大幅上涨，带动豆一期价反弹，但豆一上行空间受国内供应压力影响而有限，本周美豆天气市有所降温，建议投资者暂时观望，或可逢高轻仓做空远月。