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工业硅终端需求仍显疲态 碳酸锂处于供应旺季

发布时间:2023-09-01 10:46:53 作者:申银万国期货 来源:申银万国期货

行情复盘

8月31日,工业硅期货主力合约收涨0.15%至13540.0元。

资金流向

8月31日收盘,工业硅期货资金整体流出3132.92万元。

背景分析

需求方面,多晶硅企业库存低位,价格止跌回升,行业开工高位持稳,对工业硅的需求维持旺盛态势;原料成本上涨带动铝合金价格上调,但下游需求仍显清淡。

后市展望

综合来看,下游实质需求的回暖程度有限,丰水期市场整体库存消化缓慢,硅价上方压力仍存。预计 SI2310 波动区间 12300-14300。

研报正文

【工业硅】

工业硅:今日 SI2310 期价震荡运行。现货方面,华东 553 通氧硅价维持在 14050 元/吨的高位。

供应方面,四川厂家开工回升,丰水期云南开工高位,市场整体供应较为充足。需求方面,多晶硅企业库存低位,价格止跌回升,行业开工高位持稳,对工业硅的需求维持旺盛态势;原料成本上涨带动合金价格上调,但下游需求仍显清淡,企业原料库存充足,对工业硅按需补库;有机硅企业库存压力有所减轻,但终端整体需求仍显疲态,成本上移叠加价格松动、有机硅利润倒挂程度加深,行业开工波动不大。

综合来看,下游实质需求的回暖程度有限,丰水期市场整体库存消化缓慢,硅价上方压力仍存。预计 SI2310 波动区间 12300-14300。

【碳酸锂】

碳酸锂:原料锂矿价格小幅下降,需求终端有小幅复苏迹象,头部车企小规模补库,但正极排产未明显恢复。供给端,碳酸锂处于供应旺季,产量较高,江西部分小型锂盐厂因利润被大幅挤压已有停工现象。

碳酸锂期货延续跌势,正极材料旺季不旺加剧市场对远期锂盐供应过剩的担忧,目前外购原矿生产碳酸锂企业多成本倒挂,影响实际出货量。展望后市,“金九银十”终端新能源汽车季节性回暖或将带来需求回升、锂价回调,叠加外购矿生产锂盐的高成本支撑,短期内锂价下方空间或相对有限,但仍需重点关注下游实际排产及补库节奏,若出现超预期现象,碳酸锂价格有望反弹,目前盐湖端碳酸锂库存水平并没有想象中高。

现货价格上周企稳反弹 下游有补库需求的按理是应该采购的 但是现货价不涨反跌 补库预期未兑现。电芯需求较弱,向上传导至材料端订单减量,储能市场需求稳定提升,整体好于动力电池需求,数码市场和小动力市场需求不及预期。

锌:日间锌价收涨,跟随有色集体走强,同时市场关注澳大利亚天然气工人罢工。雪佛龙澳大利亚液化天然气工厂因未达成劳资协议,工会威胁 9 月 7 日开始罢工。

近期国内精矿加工费延续高位,精矿供应表现宽松,冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度变化不大。由公布的国内月度数据来看,下游基建、家电、汽车良好,房地产疲弱,需要关注国家的经济扶持落地措施。短期 ZN2309 合约总体可能 18000-22000 区间波动,建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

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