棉花：抛储供应偏紧暂缓 关注万七关口表现

研报正文

【行情分析】

国内及美棉新棉产量预期不佳、临近年度末期国内商品棉现货逐步偏紧使得郑棉供给端仍存驱动，不过在籽棉收购价格、新棉实际减产幅度仍不确定之前，国内棉价继续上行空间待定，产业下游旺季不旺预期较浓，走货也一般，但资金情绪仍在，故棉价逢低点价及进仓较多。综上，短期棉价或宽幅区间震荡。

【基本面消息】

USDA： 截止8月27号，美国棉花生长优良率为33%，前一周为33%，上年同期为34%;结铃率为90%，上一周为81%，上年同期为93%，五年均值为90%。

USDA： 截止8月17日当周，2023/24美陆地棉周度签约0.88万吨，周降79%，其中中国签约0.72万吨，越南签约0.24万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约1.2万吨;2023/24美陆地棉周度装运4.63万吨，周增1%，其中中国装运2.54万吨，巴基斯坦装运0.69万吨。

国内方面：

截至8月31日，郑棉注册仓单7861张，较上一交易日减少83张;有效预报161张，较上一交易日减少254张，仓单及预报总量7842张，折合棉花31.37万吨。

8月31日，全国3128皮棉到厂均价18492元/吨，稳定;全国32s纯棉纱环锭纺价格25007元/吨，稳定;纺纱利润为-334.2元/吨，不变。棉价高位运行，纺企订单跟进不足，棉纱销售卖不上价，纺企即期纺纱利润亏损。

【操作建议】01多单持有

【评级】中性

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