宏观政策利好不断 铁矿石短期仍有一定偏强运行空间

研报正文

一、行情回顾与后市展望

9 月 1 日，铁矿石期货主力合约 2401 偏强震荡，高开后震荡运行，夜盘再创新高 853.5 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 8 月 31 日，62%普氏铁矿石价格指数上涨1.75 美元/吨;9月 1 日，主要铁矿石外盘报价环比下跌 0.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现(环比-5 至+2 元/吨)。具体来看，青岛港61.5%PB 粉价格上涨至910元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差转为大幅收窄(环比-13 元/吨)，62.5%PB块与 PB 粉价差转为收窄(环比-4 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差持续走扩(环比-5 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差转为小幅走扩(环比-1元/吨)。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值调头回落，D值继续上行，有死叉趋势;铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标红柱转为收窄。

1.2 后市展望：消息面上，七部门联合发布的《钢铁行业稳增长工作方案》中提出2023年钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长。

房地产进入政策利好密集出台期，房地产上市公司再融资并不受破发、破净和亏损限制，住建部等三部门联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，中国人民银行与国家金融监督管理总局调降全国房贷最低首付款比例和利率下限以及存量首套住房商业性个人住房贷款利率。政策频出有效提振市场信心，进一步支撑终端需求，未来平控政策落地的可能性或将进一步减弱。

基本面上，本周铁水日均产量再度高位上行，需求端支撑明显。供给端，上周澳巴铁矿发货量(14 港)与中国铁矿到港量(北方六港)均有所回升，同时考虑到《钢铁行业稳增长工作方案》中提出的“加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产”，预计未来铁矿供应将相对宽松。库存端，本周钢厂铁矿库存仍处低位，钢厂补库意愿依然谨慎，给铁矿价格带来有力支撑。

综上，宏观政策利好不断，“稳增长”基调下需求端支撑较强，预计矿价短期内仍将有一定的偏强运行空间。

二、行业要闻

 据 Mysteel 不完全统计，截至 2023 年 8 月，国内有6 家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能 1246 万吨，新建炼铁产722.65万吨;涉及淘汰炼钢产能 1550 万吨，淘汰炼铁产能925.5 万吨。

淡水河谷首座铁矿石压块厂启动负载测试，其开发的铁矿石压块可将钢铁生产中产生的二氧化碳排放减少多达 10%，该工厂位于巴西圣埃斯皮里图州维多利亚市图巴朗运营区，计划于今年启动运营，第二座压块厂计划于 2024 年初启动运营。两座工厂压块产品年产能总量将达到600万吨。压块产品将助力淡水河谷实现到 2035 年前将“范围三”净排放量减少 15%的战略目标。淡水河谷还承诺到2030 年前将“范围一”和“范围二”绝对排放量减少 33%，到 2050 年前实现净零排放。

9 月 1 日沙钢出台 9 月上旬出厂价，螺纹钢持平、普线、盘螺持平，现螺纹钢 3870、盘螺 4050。

上半年，国家铁路发送煤炭 10.53 亿吨，同比增长1.6%;其中电煤7.77亿吨，同比增长 13.1%。统筹安排粮食、化肥等重点物资运输，精心实施京津冀重点港口集疏港物资“公转铁”方案，为货运增量提供支撑。上半年，国家铁路完成货物发送量 19.3 亿吨，继续保持高位运行。

截至 8 月 31 日，A 股 37 家钢铁企业(申万2021 钢铁分类冶钢原料除外)已经全部披露 2023 年半年报。上半年，37 家钢铁企业合计实现营业收入 11230.58 亿元，同比下降 7.86%;合计实现归母净利润62.35亿元，同比下降 80.71%。

8 月 29 日，中国钢铁工业协会召开贯彻落实《钢铁行业稳增长工作方案》专题布置会，研究钢铁行业贯彻落实工信部等七部委印发的《方案》文件精神和各项工作要求。

会议认为，《方案》中把“供需保持动态平衡”列在今年工作目标的首位是符合当前行业运行实际的，这是实现和改善经济效益的前提，也是保持足够的研发投入的基础。没有供需平衡的前提，就没有经济效益的改善，本《方案》的目标就难以实现。会议认为，今年的钢铁需求略低于上年不是主要问题，问题在于钢铁供给强度要与消费变化相适应。

据钢铁协会统计，今年前七个月粗钢表观消费量同比略降 0.5%。因而，今年的钢铁生产总量不高于去年水平是合理的选择，是尊重市场规律的表现，为此而采取的措施，无论来自企业或政府，都是现实的、理性的、正当的，而且是负责任的，都应该得到尊重、得到执行。

据 Mysteel 消息，8 月 31 日，全国累计 11 家钢厂发布调价信息，其中9家钢厂涨价，1 家降价，整体调幅在 0-70 元/吨。

据 Mysteel 消息，首钢京唐预计 10 月 23 日对一座5500m³高炉进行停产检修，到 11 月 9 日结束，为期 18 天，总计影响铁水产量约22 万吨左右;计划 10 月 25 日对 2250mm 轧线进行停产检修，到11 月9 日检修结束，为期 16 天，总计影响产材量也在 24 万吨左右。8 月31 日，新钢4#5#烧结机异地新建 660 ㎡烧结机项目开工。

据 Mysteel 不完全统计，截至 2023 年 8 月，国内有6 家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能 1246 万吨，新建炼铁产722.65万吨;涉及淘汰炼钢产能 1550 万吨，淘汰炼铁产能925.5 万吨。

据 Mysteel 不完全统计，截至 8 月 31 日，国内16 家钢厂发布检修计划。其中，首钢京唐计划于 10 月 25 日对 2250mm 轧线进行停产检修，到11月 9 日检修结束，为期 16 天，总计影响产材量24 万吨左右。

央行、国家金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》称，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于 20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于 30%。

首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加20 个基点。

央行、国家金融监管总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》称，自 9 月 25 日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。

新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率(LPR)上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款，仍纳入商业性个人住房贷款管理。

据央视财经报道，截至 9 月 1 日中午，国有六大行中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、交通银行均已在官网更新了人民币存款参考利率表，其中除了邮储银行外，其余五大行调整幅度均为一年期整存整取利率下调10 个基点至1.55%，二年期整存整取利率下调 20 个基点降至 1.85%，三年期和五年期整存整取利率下调 25 个基点，分别至 2.2%和 2.25%。邮储银行一年期整存整取利率下调 10 个基点后为 1.58%。

中国人民银行 9 月 1 日消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自 9 月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 6%下调至4%。

三、数据概览