供给端总体偏利多 豆粕市场需求预计较好

研报正文

基本面情况：

供给端，美豆过去一周优良率周环比减少1个百分点，劣差率增加1个百分点。未来第1周降水偏少，气温偏高。密西西比河水位下降，运费上涨。

消费端，美豆当周销售周环比减少，销售给中国周环比增加，出口装运周环比减少。油厂豆粕成交、提货放缓。

库存端，港口大豆库存周环比减少。油厂大豆库存增加，豆粕库存略减少。饲料厂豆粕库存减少。利润端，现货榨利盈利。下游生猪养殖处于盈亏平衡，蛋鸡养殖有利润。 

8月USDA供需报告利多：新作大豆期初库存1.0309亿吨，月环比调增19万吨。新作产量4.028亿吨，月环比调减252万吨。消费3.8394亿吨，月环比调减57万吨。期末库存1.194亿吨，月环比调减少158万吨。美豆产量调减258万吨至1.1445亿吨，出口下调68万吨至4967万吨，期末库存调减149万吨至667万吨。美豆供需格局偏紧。

操作上：供给端总体偏利多。需求端，美豆和国内现货成交均有所放缓。库存端，港口大豆库存增加，油厂豆粕和下游饲料厂豆粕库存减少。利润端，压榨利润有盈利，下游养殖利润恢复。

操作上，供给端仍有利多因素等待发酵，下游生猪存栏到年底仍然维持高位，禽类养殖有利润，预计需求较好。因此，基于目前下游成交放缓，操作上可以暂时观望。短期关注现货成交、提货、基差、饲料企业未执行合同指标。等待下游库存消化后，尝试做多。后期关注巴西早播产区的天气、美豆物流。

CBOT行情

连盘行情

  豆粕基差                                                                                                                                                                       

  豆粕月差

  美国大豆产区降水

  美国大豆产区温度

  孟菲斯水位及海运费

  美豆结荚进度

  美豆优良率及劣差率

  美国大豆检验量

美国大豆出口

   美国大豆当前市场年度销售

 美国大豆下一个市场年度销售

  美国大豆未装船量

  中国大豆月度进口

  豆粕消费

大豆、豆粕库存

进口大豆海运费

  进口大豆美湾升贴水及CNF进口价

  进口大豆美西升贴水及CNF进口价

  进口大豆南美升贴水及CNF进口价

  进口大豆到港成本

  进口大豆压榨利润 

全球大豆供需

  全球大豆产量月度预测

  全全球大豆消费月度预测 

  全球大豆库存月度预测

  全球大豆库消比月度预测

大豆——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构持仓情况  

豆粕——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构持仓情况

  大豆——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构多头持仓

  豆粕——芝加哥商品交易所(CBOT)资产管理机构多头持仓