生产企业挺价意愿较强 工业硅期货探底回升

研报正文

 一、工业硅期货期权行情走势

二、工业硅现货行情走势

一、工业硅市场综述 

【行情复盘】

工业硅上周探底回升，主力 10 合约涨 0.07%，收于 13805 元/吨。仓单方面，注册仓单量 增加 3206 手，总仓单至 23980 手。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。现货方面， 上周不同型号价格略有上调，涨在 50-200 元/吨。北方多数硅厂反馈目前订单排期较久，现货生产企业挺价意愿较强。 

【重要资讯】

供应方面，上周供应有所回升，西北地区供应平稳，西南地区开炉增加，个别厂家为交付 订单，增加开炉数量，华西、华北等非主产区近期有个别硅企复工。据百川盈孚统计，2023 年 7 月中国金属硅整体产量 30.25 万吨，同比增加 3.92%。下游多晶硅行业开工高位，近期价格 持续回升，库存向下游转移，10 月前仍有 30 万吨产能落地；有机硅产企受利润影响，近期数 家企业即将检修，需求预计走弱，检修预计将持续至月底，下游备货意愿降温，月底部分企业 复产，存在库存压力；铝合金方面，进入淡季下游订单刚需为主。

出口方面，2023 年 1-7 月金 属硅累计出口量 33.57 万吨，同比减少 16.68%。目前产量持续增加，库存则连续下降。

【交易策略】 

综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期 形成错配。短期有机硅偏弱导致 421#最便宜交割品， 拉低盘面。技术上，3 月以来价格持续跌破整数关口， 新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000 整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅 调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从 2022 年 3 月开 始调整以来，已经下跌 15 个月，近期有企稳迹象，稳健单边等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。 

二、供需情况分析

据百川盈孚统计，2023 年 7 月国内工业硅产量为 30.35 万吨，环比上月增加 3.05 万吨， 环比增加 11.18%，同比增加 1.58 万吨，同比增加 5.49%。国内工业硅开工率为 0.56%，环比 增加 0.1 个百分点，同比减少 62.3 个百分点。

1、工业硅需求总览

2、工业硅下游需求-有机硅

3、工业硅下游需求-多晶硅

4、工业硅下游需求-硅铝合金

三、库存情况分析

截至 9 月 1 日，中国工业硅企业总库存 7.43 万吨，环比减少 1.01 万吨，同比增加 1.53%。港口库存方面，合计 9.8 万吨，环比下降，同比持平万吨，同比持平。其中，黄埔港 环比下降，天津港环比持平，昆明港环比下降。

四、产业链相关图表