需求旺季的到来 短期沥青维持震荡运行走势

研报正文

一、行情回顾

沥青 2311 主力合约今日收出了一颗上影线 18 个点，下影线 3 个点，实体30 个点的阳线，开盘价：3772，收盘价：3802，最高价：3820，最低价：3769，较上一交易日收盘涨 33 个点，涨幅0.88%。

二、消息面情况

1、多家媒体援引消息人士的话说，沙特将把每日 100 万桶的石油减产计划延长至10 月份。彭博统计8月份出口水平环比下降 70 万桶/日降至 560 万桶/日，Vortexa 预测为 558 万桶/日，而Kpler 预测为522 万桶/日。

2、贝克休斯公布的数据显示，截止 9 月 1 日的一周，美国在线钻探油井数量512 座，与前周持平，比去年同期减少 84 座。同期美国天然气钻井数 114 座，比前周减少 1 座;比去年同期减少48 座。

3、美国 8 月 ISM 制造业指数上升至 47.6，创六个月新高，虽然仍位于萎缩区间，但状况环比改善。9月1日美国劳工统计局公布的最新数据显示，8 月美国新增非农就业人口 18.7 万，预期值为17 万，前值由18.7万下修为 15.7 万。同期美国失业率攀升至 3.8%，创 2 月以来新高，薪资增长速度低于预期。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至 2023 年截至 8 月 30 日周内，国内沥青 80 家样本企业产能利用率为46.1%，环比增加 0.8 个百分点。主要是华北以及华南地区部分炼厂复产以及稳定生产，带动整体产能利用率增加。

根据隆众对 96 家企业跟踪，2023 年 9 月份国内沥青总计划排产量为 350.7 万吨，环比8 月排产增加8.7万吨，同比去年 9 月份实际产量增加 42.5 万吨。继续关注供应端变化。

库存端，截至 2023 年 8 月 29 日周内，国内 54 家沥青生产厂库库存共计 101.1 万吨，环比减少1.5万吨，76家样本贸易商库存量共计 134.5 万吨，环比减少 4.5 万吨，沥青总体库存共计235.6 万吨，厂库在连续五周增加后出现回落，社会库连续十三周下降，总库存也出现去库。继续关注库存端变化。

需求端来看，截至 8 月 29 日周内，国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共59 万吨，环比增加5万吨。

据隆众资讯统计，8 月沥青月度出货量为 242.1 万吨，较上月环比涨 29.2 万吨，9 月沥青出货量预计在260万吨左右，较 8 月有所增加。当前随天气好转，刚需有所改善，现货交投氛围有所好转，整体下游刚需小幅提振。随着 9 月传统旺季将至，道路施工或进一步有提升，终端需求预计有所回升。继续关注需求端变化。

整体来看，本期沥青产能利用率环比回升，总库存出现去库，下游终端需求边际回升，9 月沥青排产同环比增幅明显，但随着需求旺季的到来，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日沥青 2311 主力合约震荡上涨，MACD 指标出现金叉，技术上处于震荡走势。