低库存低仓单刺激 铝价格维持震荡偏强走势

研报正文

事件回顾：

(1)乘联会：综合预估 8 月乘联会新能源乘用车厂商批发销量 80 万辆，同比增长 27%，环比增长 9%。今年以来累计批发 508 万辆，同比增长 39%;

(2)据外交部网站，外交部发言人毛宁宣布：应印度共和国政府邀请，国务院总理李强将于 9 月 9 日至 10 日出席在印度新德里举行的二十国集团领导人第十八次峰会。

现货市场：华东地区库存有所增加，市场货源有所补充，持货商出货为主，下游畏高接货情绪一般，升水继续走低。

逻辑观点：宏观层面，近期欧元区经济表现仍偏弱，而美国经济相对有韧性，受此影响，美元指数偏强运行，施压有色板块;国内持续出台稳增长政策，年内重点关注国内经济数据能否企稳回升，进而对商品价格产生进一步提振;产业端，国内电解铝生产利润维持高位，云南地区电解铝复产接近尾声，但受铝水比例仍偏高影响，冶炼厂铝锭产出有限，国内电解铝维持去库，上期所沪铝仓单持续下滑，当前仓单仅剩 26000 吨(实际可用仓单处于历史低位水平)，挤仓风险仍较高，对价格产生较强支撑。此外，近期氧化铝价格持续上行，同样对铝价产生提振;整体而言，近期随着国内地产政策利好持续出台，以及低库存、低仓单刺激，铝价短期波动加剧，价格维持震荡偏强走势。