农业需求处在季节性淡季 短期尿素市场情绪偏悲观

研报正文

行情回顾：

UR2401合约收于2094元/吨(-118,-5.33%)，品种总持仓量为661154手(+7744)，仓单数量493张，无变化。山东01基差536元/吨(+120)， 01-05合约月差87元/吨(-11)。

现货概述：

今日国内多数企业小幅下调其报价，部分企业报价持稳，整体新单成交量下降。随着行业协会及行业龙头保供倡议持续发出，以及部分企业出台具体举措，市场货源供给偏紧情况缓解，市场情绪转空，下游开始观望。

从基本面看，企业库存继续保持低位，下游复合肥厂家秋季肥刚需跟进，秋季农业用肥采购开始入市，而出口端受海关法检政策变化影响，短期内国际价格波动暂无大的影响。

山东主流价2630元/吨(-10)

河南主流价2620元/吨(-20)

山西主流价2410元/吨(-70)

内蒙通辽主流价2540元/吨

东北主流价2520元/吨

江苏主流价2650元/吨(-10)

策略建议：

偏弱对待。尿素现货利润处在同比高位，压制远月预期，期现整体估值水平偏高;从需求来看，国内农业直施需求处在季节性淡季，目前复合肥需求继续跟进，供给端近期因装置检修，日产下滑明显，成为支撑行情的主要内因。而近期随着行业龙头保供举措陆续出台，加之法检趋严，短期市场情绪偏悲观。