预计铜供应将有所收紧 工业硅供需形势转好

研报正文

【铜】

周四，沪铜下跌。现货方面，9月7日上海地区电解铜价格下跌345至69540元/吨。

宏观方面，据海关总署统计，今年前8个月我国进出口基本持平，按美元计价，今年8月份我国进出口5013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2848.7亿美元，下降8.8%;进口2165.1亿美元，下降7.3%;贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%。数据显示，外需依旧疲弱。

今日现货价格小幅下跌，下游市场表现不一，部分地区成交好转。本周进口铜到货量仍有增加预期，9月进入集中检修期，国内铜供应预计将有所收紧。关注旺季需求的兑现情况以及房地产利好政策落地后的效果。沪铜预计延续高位震荡，建议以震荡思路对待。

【铝、氧化铝】 

周四，沪铝上涨,氧化铝下跌逾1%。现货方面，钢联A00铝锭现货价格19470，涨150;华南19250，涨160;中原19370，涨150(单位：元/吨)。

据百川盈孚数据，9月7日，中国国产氧化铝价格维稳，市场日均价为2919.55元/吨，较上一交易日持平。

铝方面，海关总署最新数据显示，2023年8月，中国出口未锻轧铝及铝材49.01万吨;1-8月累计出口378.56万吨，同比下降19.4%，外需不佳。根据SMM数据，截至9月7日，铝锭及铝棒维持累库，低库存对价格的利多效果或减弱。

氧化铝方面，河南及广西部分产能实现复产，预计9月供应端稍有增量，需求维持在高位，期价在前期情绪及资金推动下，继续回调。预计沪铝及氧化铝震荡运行，暂时观望。

【工业硅】

周四工业硅主力合约较前一交易日下行0.14%，收盘于14125元/吨。

现货方面，昨日下午西北大厂再次上调报价，今日中小硅厂跟随涨价，但实际下游对高价的接受能力有待观察。部分贸易商观望后市，暂不报价。

基本面，供给端，周度产量继续上行;西北地区大厂产能稳定释放，中小硅企开炉数增加;西南地区硅企业开工率明显上行。

需求端，多晶硅价格继续上行，下游采购需求转好，供需形势转好，多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。

有机硅中间体DMC价格低位震荡，有机硅企业大幅亏损，有机硅对工业硅需求将维持在低位;整体来看工业硅下游需求短期持稳，基本面未有太大改善。库存仍然在从硅厂转移至交易所，近几日注册仓单数量加速上行。

当前期现商无风险套利窗口已经关闭，期现成交量大幅下降。大厂连续提价，支撑盘面，硅价短线继续震荡。远期仓单问题难解，长线保持空头思路。