油脂：双节将至 不排除连棕基差报价继续坚挺的可能

研报正文

【现货市场】

美豆电子盘小幅下跌，国内8月大豆进口量超过900美分，导致连豆油一度跌破8300元。截至收盘，连豆油报8320元，较昨日收盘价下跌90元。

现货随盘下跌，因终端需求清淡，贸易商甩货，基差报价下跌。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8830元/吨，较上日下跌110元，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2401+510。

广东广州港地区24度棕榈油现货价格7580元/吨，较上日下跌120元，广东地区工厂9月基差最低报2401-50。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2023年8月马来西亚棕榈油产量环比增加11.29%，其中马来西亚半岛的产量环比增加10.83%，沙巴的产量环比增加11.62%;沙捞越的产量环比增加13.26%;东马来西亚的产量环比增加12.05%。

马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，9月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降11.86%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降12.44%，出油率(OER)环比增加0.11%。

周三公布的2022/23年度棕榈油市场展望更新报告中，受产量季节性增加带动，马来西亚2022/23年度棕榈油产量预计升至1840万吨，较上次预估高出不到1%。印尼2022/23年度棕榈油产量预估被上调至4,980万吨，较上次预估高1.6%，因高产季节产量增加。分析师表示，8月的产量预计将季节性增加，并在9月/10月达到峰值。

周二公布的一项调查显示，马来西亚截至8月底棕榈油库存料跳升至六个月高点，因产量增长且出口放缓。马来西亚是全球第二大棕榈油生产国。受访的11位交易商和分析师预估中值显示，库存料较7月增加9.23%至189万吨，为连续第四个月增加。

【行情展望】

马来西亚毛棕榈油基本面上产量恢复季节性增长，同时美豆、加籽收获在即，对于棕油本身出口一定的冲击，市场等待MPOB报告数据的最终指引。

国内方面，现货方面，基差涨跌互现，虽然中秋、国庆节假日临近，但经销商还多在消化前期库存，叠加大宗油脂全面下跌，整体偏观望态势，不过油厂加工亏损有所扩大，个别企业基差小幅上调10-20元/吨。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。