铁水产量下降空间有限 铁矿石盘面向下驱动不足

研报正文

盘面：铁矿石主力日内震荡上行，I2401合约开盘：870，最高：881.5，最低：866.5，收879，收涨2.33%(+20)，增仓近1.7万手，成交量小幅下降，成交持仓比为0.69。

现货：截止至2023年09月15日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为944元/湿吨，较前值增加10元/湿吨。日照63%巴混折盘面价格：971(+13)元/吨。

消息：国家统计局：1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积806415万平方米，同比下降7.1%。其中，住宅施工面积567792万平方米，下降7.3%。房屋新开工面积63891万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积46636万平方米，下降24.7%。房屋竣工面积43726万平方米，增长19.2%。其中，住宅竣工面积31775万平方米，增长19.5%。

供需：9月4日-9月11日本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2519.2万吨，环比减少243.7万吨。澳洲发运量1838.4万吨，环比减少48.5万吨，其中澳洲发往中国的量1520.3万吨，环比增加52.9万吨。巴西发运量680.8万吨，环比减少195.2万吨。本期全球铁矿石发运总量3013.2万吨，环比减少348.0万吨。

9月4日-9月10日中国47港到港总量2832.7万吨，环比增加821.8万吨;中国45港到港总量2702.9万吨，环比增加724.2万吨;北方六港到港总量为1242.5万吨，环比增加241.7万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.07%，环比上周下降0.32个百分点，同比去年增加1.66个百分点;高炉炼铁产能利用率92.65%，环比下降0.11个百分点，同比增加4.33个百分点;钢厂盈利率42.86%，环比下降2.16个百分点，同比下降9.95个百分点;日均铁水产量247.84万吨，环比下降0.40万吨，同比增加9.82万吨。

库存：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11865.75，环比降2.12;日均疏港量323.79增11.38。分量方面，澳矿5042.03降10.43，巴西矿4692.42增86.9;贸易矿7171.19降128.26，球团512.20降17.94，精粉976.12降2.08，块矿1603.80降1.42，粗粉8773.63增19.32。(单位：万吨)

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8538.98万吨，环比增加172.78万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为299.07万吨，环比减少1.94万吨，库存消费比28.55，环比增加0.76天。

总结：铁矿海外发运整体保持偏强水平，国内到港量也处于高位，但港口库存在高疏港的情况下累库压力不大。

需求端铁水产量处于高位，目前钢厂检修计划较少，政策限产仍然有待推进，短期铁水产量下降空间有限，盘面向下驱动不足。宏观政策利好持续释放，但矿价高位后监管压力有所增加，预计铁矿短期走势或以高位震荡为主。