国内库存累库使得棕榈油承压 短期沥青或震荡偏强运行

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

周一，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7382元/吨，较前一交易日结算价下跌124元/吨，跌幅1.65%。

现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌175元/吨。受MPOB报告偏空影响，近期棕榈油走势较弱，国内库存连续5周累库同样使得棕榈油承压，且最新周度数据累库幅度较大，据钢联数据显示，截至9月15日当周，国内棕榈油库存为77.98万吨，较前一周增加9.34万吨，增幅13.61%。另一方面，宏观提振、原油走势及汇率因素对棕榈油仍有支撑。综合来看，预计棕榈油期价短期将震荡偏弱运行，但下方空间或有限。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

【沥青】

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2311收盘报价4009元/吨，较前一交易日结算价上涨81元/吨，涨幅2.06%。

据钢联数据显示，截至9月13日，国内沥青周度产量为50.4万吨，较前一周降低3.3万吨，降幅6.15%;周度销量为57.3万吨，较前一周降低5.5万吨，降幅8.76%。

沥青当前供需矛盾并不突出，现货市场报价大体平稳，尽管进入旺季需求表现未有明显亮点，但原油高位影响下，沥青成本端支撑较强。盘面上看，主力合约再度增仓创出新高，短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

【白糖】

逻辑：

周一，白糖2401合约震荡偏弱运行，收盘报价6886元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.26%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓415201手，空单持仓390076手，多空比1.06。

海关总署数据显示，8月食糖进口量同比减少46.4%，国内供应偏紧支撑仍在，双节备货提振短期需求，加之印度和泰国减产预期较强，但巴西中南部8月下半月丰产，同比增加9.95%，此外，北方甜菜糖或有提前上市可能以及进口糖陆续到港，或缓解供应紧张。后续关注双节备货采购情况。多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。