旺季预期落空 棉花市场交投气氛一般

研报正文

一、行情回顾与操作建议

美棉周度优良率持平，外盘维持震荡运行。国内8 月库存水平处于近5年低位，郑棉小幅上涨。现货方面最新棉花价格指数 328 级在18169 元/吨，较上一交易日跌 3 元/吨。2022/23 年度新疆机采 3128B 现货基差报价为CF01+900-1100公定疆内库。

棉纱市场交投气氛一般，旺季预期落空，实际订单不足，采购补库意愿减少。纺企当前加工利润大幅亏损，减产增加。局部地区全棉坯布市场销售转入偏弱状态，低支纱卡维持季节性走货，高支高密动销少，床品订单进入尾声。

新疆棉进入脱叶剂喷洒阶段，将于十月中上旬开始采收。根据最新棉花商业库存倒推 8 月棉花消费情况较好，传统淡旺季规律弱化，当下博弈点在于新棉抢收预期与贸易环节的高位棉纱库存。籽棉收购价格或是最后支撑，逐渐进入宽幅震荡筑顶阶段。

二、行业要闻

9 月 18 日，中国储备棉管理有限公司今日计划挂牌出库销售储备棉20000.4523 吨，实际成交 14578.6852 吨，成交率72.89%。成交均价17366.77 元/吨，较 15 日跌 61.74 元/吨，折3128B 价格17800.25元/吨;成交最高价 17620.00 元/吨，最低价17000.00 元/吨。

据中国棉花网，当前，新疆呼图壁县天气晴间多云，气温11-22℃左右。据当地某植棉大户介绍，9 月 11 日已经喷施了第一遍脱叶剂，第二遍脱叶剂将于 9 月 20 日前后根据天气情况进行。近期，北疆区域时有降雨天气出现，对脱叶效果以及刚刚裂铃吐絮的棉桃纤维质量有一定影响，目前棉田整体吐絮率约三成，预计国庆节期间可以达到采收状态。

据美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至9月17日当周，美棉吐絮率为 55%，去年同期为58%，五年均值为52%，此前一周为 43%。美棉采摘率为 9%，去年同期为11%，五年均值为10%，此前一周为 8%。美棉优良率为 29%，此前一周为29%，去年同期为33%。

三、数据概览