下游需求仍偏弱 不锈钢或维持区间震荡

研报正文

【现货概述】

9月20日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15800-15950元/吨，张浦报15900-16550元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15500-15800元/吨，报价较上一日暂无变化，对2311合约平均基差235(-30)。高镍铁主流成交价1175(+0)元/镍，出厂含税;高碳铬铁报价主流报9100(+0)元/50基吨上期所注册仓单量91811吨(-177吨)。

【市场分析】

9月19日，武汉、无锡相继通过调整政策全域取消限购;同一日，西安市住建局也召开会议就下一步工作进行研究部署，提出将进一步优化调整限购范围，西安二环以外区域取消限购。据中指院不完全统计，加上武汉、无锡两城在内，9月以来已有11个城市全面取消限购，9月已取消限购城市还包括沈阳、南京、大连、兰州、青岛、济南、福州、郑州、合肥。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年9月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%，上月为3.45%;5年期以上LPR为4.20%，上月为4.2% 。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

9月20日，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，下一阶段，人民银行、外汇局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，立足长远、发轫当前、综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

据外媒报道，印尼政府官员Septian Hario Seto表示，印尼今年不会再签发新的采矿配额，印尼为全球头号镍生产国，此举可能会进一步收紧镍矿石供应。由于正在对非法采矿进行调查，印尼的采矿配额签发已被推迟，恢复了旧的审批程序。其国内买家表示，最近几周，印尼镍矿价格飙升，因产量受到配额(RKAB)延迟的影响。

1. 印尼海事和投资协调部副部长Septian表示，从10月起，镍矿商将可以使用新的采矿配额申请系统，从11月起可以提交申请。政府此后将开始处理2024年的配额。这位副部长承认，由于镍矿石短缺，印尼的一些工厂已经限制甚至暂停了生产。全球约三分之二的镍供应用于制造不锈钢，其在电动汽车电池中的用途也在快速增长。

2. 印尼政府5月宣布计划在2023年底前推出镍价格指数，以避免与伦敦金属交易所定价基准相关的市场波动。在与镍产品出口专项税匹配之前，该指数需要准备就绪。Septian表示，镍价格指数将于11月发布。他此前曾表示，指数可能由镍生铁、混合氢氧化沉淀物以及镍铁合金价格构成。

即将进入9月下旬，金九行情整体偏弱。原材料上涨成本支撑下不锈钢价格较难下跌，同时，9月预计增产，但下游需求仍偏弱，预计价格上涨空间有限，我们认为不锈钢期货或维持区间震荡，后续一旦成本开始松动，钢厂向上游挤占利润，行情或转弱运行。印尼镍矿消息再起，短期对市场情绪有一定影响，关注镍铁回流量及价格变化。

【技术分析】

SS主连日线级别：日内涨0.26%，最高15595，最低15325，波幅270。单日成交量15.9万手(+46400手)，持仓量89853手(-997手)。指标上，MACD绿柱缩量快慢线张口收敛，KDJ指标粘合，技术信号偏弱。截止收盘，资金净流出571万，沉淀资金量9.73亿，技术分析不作为入市唯一依据。

【操作建议】

SS2311合约投机交易建议暂时观望，产业卖保单可继续持有(谨慎操作仅供参考)

【风险点】

经济刺激政策不及预期、印尼镍矿事件发酵