美豆价格持续回落 豆粕成本支撑减弱

研报正文

内容提要

期货方面，豆粕主力合约收盘价变动-0.98%至 3949 元 /吨，CBOT 主力合约大豆变动-0.02%至 1292.5 美元/蒲式耳。

现货方面，美湾大豆 CNF 价 590 美元/吨，巴西豆 CNF 价 583 美元/吨，阿根廷豆 CNF 价为 511.98 美元/吨。

美元走强与供应压力利空盘面，美豆跌破1300美分/蒲式耳。美联储偏鹰态度压制大宗商品，美豆出口与巴西大豆出口挤占市场，供应端阶段性压力压制盘面。短期而言，出口压力将推动美豆价格阶段性回落，持续关注运河水位对大豆运力影响。

国内豆粕下方仍具一定支撑。基本面方面，低库存仍然给予豆粕支撑。美豆价格持续回落，豆粕成本支撑减弱，但是近期养殖刚需仍存，豆粕整体提货量尚可，库存低位波动、小幅下降预期不减。宏观扰动下空油多粕的套利行为同样基于豆粕一定支撑，但是豆粕存在一定下行压力，下游节后补库对行情的提振力度，整体呈现区间窄幅震荡。

风险因素

巴拿马运河、密西西比河水位回升;美豆收割进度偏慢;节前备货超预期

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况