市场情绪偏谨慎 短期螺纹价格呈现震荡走势

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2401 主力合约本周收出了一颗上影线 54 个点，下影线 28 个点，实体 41 个点的阴线，本周开盘价：3820，本周收盘价：3779，本周最高价：3874，本周最低价：3751，较上周收盘跌 37 个点，周跌幅0.97%。

二、消息面情况

1、中钢协：2023 年 1-8 月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，其中房地产主要指标继续下降，降幅略有加深;基础设施建设投资保持增长，增速继续放缓。

2、2023 年 1-8 月，主要用钢行业运行总体平稳。建筑业持续低迷，其中房地产主要指标继续下降，降幅略有加深;基础设施建设投资保持增长，增速继续放缓。制造业总体平稳增长，其中机械工业增加值保持增长，机电产品出口额(美元值)降幅略有扩大;汽车产量保持增长，其中新能源汽车产量和汽车出口量继续保持快速增长;船舶行业三大指标大幅上升，继续保持向好态势;家电行业三大白电产品产量保持较快增长;集装箱产量继续下降，降幅收窄。

3、云南玉溪玉昆钢铁集团玉溪本部生产基地计划 9 月 30 日起全线关停，届时玉昆本部基地一座1080m³高炉、一座 680m³高炉、三条棒材产线以及一条线盘产线将彻底关停，同时，计划于10 月15 日启动峨山新基地第二座 1200m³高炉，届时新基地两座 1200m³高炉将同时运转，对应匹配三条棒材产线和一条线盘产线以及一条型钢产线，受此影响，10 月份玉昆建筑钢材产量预计 15-18 万吨，环比减少 12-15 万吨。

4、贝壳研究：2023 年 9 月中国百城首套主流房贷利率平均为 3.90%，与上月持平;二套房主流房贷利率平均为 4.57%，较上月降低 24 个基点。9 月首、二套房主流房贷利率较去年同期分别回落25 个和34 个基点。9月银行平均放款周期为 20 天，较上月缩短 1 天，放款速度加快。

5、中国船舶工业行业协会：1-8 月，全国造船完工量 2798 万载重吨，同比增长16.9%;新接订单量5231万载重吨，同比增长 86.5%;手持订单量 13155 万载重吨，同比增长 28.9%。1-8 月，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的 49%、68.8%和 53.9%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，本周螺纹产量环比增加 7.7 万吨至 255.37 万吨，同比减少54.38 万吨，近期华北和华东地区部分短检高炉复产，导致周产量在连续八周下降后出现回升。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，本周螺纹社库环比减少 24.79 万吨至 512.1 万吨，同比增加26.2 万吨，厂库减少4.43 万吨至 178.32 万吨，同比减少 47.35 万吨，总库存环比减少 29.22 吨至 690.42 万吨。钢厂库存、社会库存和总库存连续六期出现去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，本周螺纹表观消费量环比回升 6.89 万吨至 284.59 万吨，同比减少35.21万吨，表需再度出现回升。国家统计局数据显示，8 月份房地产投资、销售、新开工、施工和竣工同比分别下降19.07%、下降 23.95%、下降 23.03%、下降 28.79 和增长 10.08%，竣工增速回落，新开工降幅小幅收窄，投资、销售、施工降幅扩大，地产整体表现依然低迷。

8 月基建(不含电力)投资增速为 3.94%，较7 月回落0.63%。此外央行数据显示，8 月人民币贷款增加 1.36 万亿元，同比多增 868 亿元;社融规模增量为3.12 万亿元，同比多增6316亿元;8 月住户中长期贷款为 1602 亿元，同比少增 1056 亿元。社融及信贷数据超预期。当前宏观政策持续发力，央行决定于 9 月 15 日下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点，这是年内第二次降准，释放资金约5000亿元，央行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，稳固支持实体经济持续恢复向好。

截至目前，已有多个城市发布“认房不认贷”相关政策，同时不少二线城市放开限售、限购政策，从政策效果看，多地出台楼市新政后成交量回升明显。继续关注需求变化情况。

整体来看，本期螺纹产量环比回升，库存去库幅度有所收窄，但表需小幅增加，数据表现一般。近期宏观利好政策逐渐消化，市场情绪整体偏谨慎，短期螺纹价格呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从周线上看，本周螺纹 2401 主力合约震荡收跌，下方得到 5 周和10 周均线支撑，周MACD指标继续开口向上运行;从日线上看，今日螺纹 2401 主力合约震荡收跌，下方得到30 日均线支撑，MACD指标出现死叉，技术上处于震荡走势。