节前出栏窗口期缩短 生猪日均出栏压力较大

研报正文

一、行情回顾

国内猪肉消费缺乏实质利好，双节备货未达预期，生猪期货走势乏力，周一生猪期货主力LH2311合约收于16775 元/吨，较前一日涨 45 元/吨，涨幅 0.27%，最高价 17000 元/吨，最低价16720 元/吨，总成交量34399手，持仓量 59051 手，增仓-2188 手。

现货价格：9 月 25 日国内外三元生猪价格：

二、基本面情况

1、生猪养殖利润

养殖利润情况，根据我的农产品网数据显示，截止 9 月 22 日当周，7KG 的仔猪价格为230.24 元/头，较前一周的 273.57 元/头下跌了-43.33 元/头;外购仔猪养殖利润-206.33 元/头，较前周的-218.85 元/头跌12.53元/头;自繁自养养殖利润-15.85 元/头，较前周的-12.66 元/头下降了 3.19 元/头。

2、生猪产能情况

我的农产品样本数据显示，8 月份能繁母猪存栏 508.34 万头，较上个月的506.73 万头增加1.61万头;8月份商品猪存栏 3502.78 万头，较上个月的 3427.91 万头增加了 74.87 万头;8 月商品猪出栏825.16 万头，较上个月的831.66 万头减少 6.5 万头。

国家统计局发布数据显示，2023 年上半年全国生猪出栏保持增长，存栏总体稳定。上半年，全国生猪出栏37548 万头，同比增加 961 万头，增长 2.6%;猪肉产量 3032 万吨，增加 93 万吨，增长3.2%。二季度末，全国生猪存栏 43517 万头，同比增加 461 万头，增长 1.1%;环比增加 423 万头，增长1.0%。全国能繁殖母猪存栏 4296 万头，同比增加 20 万头，增长 0.5%;环比减少 9 万头，下降0.2%。

3、生猪屠宰端数据

根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止 9 月 22 日，屠宰企业开机率29.35%较上周的29.01%上涨0.34%;截止 9 月 22 日，屠宰企业的利润为-6.99 元/头，较前一周-7.11 元/头提高了0.12 元/头;截止9月22日，冻品库容率为 24.42%，较上周的 24.43%下降了 0.01%。

4、海关：中国 8 月猪肉进口量为 11 万吨，同比下滑 21.1%

海关总署网站 9 月 18 日发布的数据显示，中古 8 月猪肉进口量为 11 万吨，同比下滑21.1%。1-8月猪肉进口量累计为 117 万吨，同比增加 9.6%。

三、综述

随着节前出栏窗口期缩短，生猪日均出栏压力较大。规模企业出栏积极，6-7 月份二育猪也在集中上市，出栏大猪供应充足、猪肉供应充足且过剩依旧明显压制猪价回涨。而终端需求依旧未有明显好转，白条走货缓慢，屠企双节前备货需求不旺盛。官方数据显示，国内产能基础稳固，存栏量依然高于正常保有量，目前市场生猪供应仍处于宽松的格局。后市重点关注终端消费以及生猪出栏情况。