苹果期货维持偏强运行 白糖内外价差逐渐缩小

研报正文

【白糖】

维持强势

国际方面，巴西生产进度处于高位，印度受天气影响产量下调预期出口 减少，关注巴西压榨进度及出口情况，同时关注印度天气及出口情况。

 国内方面处于榨季末期，产区糖企低库存去库速度加快，现货有所下跌 但整体报价依旧坚挺，有一定惜售情绪，目前中秋、国庆采购高峰期已 过，下游交投氛围平淡，主要以随采随用为主，整体成交一般。

国内抛 储政策落地，底价高于预期，数量低于预期，一定程度支撑郑糖价格， 目前国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差依然倒挂。

国际市场 受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。

整体看，内外价差缩小，受国内政策 及国内价格支撑下跌风险不大，在进口糖销售期或出现价差缩小的行 情，未来价格仍有向上驱动。

【苹果】

震荡偏强

截至 9 月 27 日，本周全国主产区单周出库量 2.60 万吨，全国苹果主产 区清库，有剩余零星货源不在统计。

产区方面，山东栖霞产区纸袋红将军 80#以上统货价格在 1.50-2.30 元 /斤，库内红将军成交价格在 2.40 元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士 70# 半商品起步价格在 4.20 元/斤左右，采青纸袋晚富士 70#统货起步价格 在 3.50-3.80 元/斤。

销区市场情况：9 月 27 日，广东批发市场早间到车量继续增多，但走货一般，市场节日氛围一般，山东库存果、红将军走货缓慢，甘肃新果成交较好。

整体来看，目前新旧苹果、早熟果交接时段，受中秋、国庆双节备货提振，库存富士价格稳中偏强运行直到清库，市场好货需求热度不减，目前各产区陆续摘袋，后期质量及新产季成本构成将逐渐明朗，由于今年新产季苹果受天气影响，晚富士质量问题需等待摘袋后验证。

截至目前， 各产区开始陆续对新富士摘袋，预计双节期间晚富士开秤，市场对新季晚富士的关注度及开秤价格偏强看待，预计期价维持偏强运行，后期重点关注后市消费及入库结构。