库存仍然累积 热卷期货维持震荡走势

研报正文

第一部分市场信息

第二部分市场研判

【相关价格】

现货：网价上海中天螺纹 3750 元（-），北京敬业 3720（-），上海本钢热卷 3780 元（-），天津河钢热卷 3830（-）。

【交易策略】

今日盘面维持震荡走势，黑色板块波动率降低。今日成交情绪一般偏好，现货价格涨跌狐仙。

从钢谷网数据公布现货来看，目前建材增产而热卷增产，但热卷仍然累库，建材库存继续去化。等待明天钢联数据公布，预计本周成材继续增产，热卷库存仍然累积。

然而本面来看，目前焦煤受安全检查影响，供应偏紧的局面仍然没有改善，焦炭第二轮提涨落地，焦煤偏紧的情况可能要持续到十月下旬。

但由于原料价格的持续上涨，钢厂利润持续亏损，目前山西地区亏损幅度较大，已有部分钢厂开启轧 线和高炉的停产检修，因此若节后需求未能边际改善，钢厂可能主动减产向上寻求利润，届时原料跌幅大于成材，使得成材的利润得以扩张。

10 月钢材可能维持偏空的趋势，但受原料影响可能下跌趋势不会非常顺畅，实际仍要等待节后需求的检验。

单边：短期维持震荡走势，建议轻仓过节。

套利：逢低做多 01 螺煤比

期权：建议观望

【重要资讯】

1、吕梁建龙 9 月 30 日开始对一座 1800 立方米高炉计划停产检修两个月，日均影 响铁水产量 0.45 万吨。届时厂内一棒一线同步停产，日均影响产量约在 0.45 万吨，暂 未定复产日期。

目前一条线材生产线已经停产。山西晋南钢铁一座 1860m³高炉计划 9 月 28 日检修，日影响铁水产量 0.7 万吨，复产时间暂未明确。黎城太行钢铁计划 10 月 10 日停产一座 530m³高炉，日影响铁水产量 0.21 万吨，届时带钢轧线同步停产。

2、中国人民银行货币政策委员会召开 2023 年第三季度例会。会议指出，优化大 宗消费品和社会服务领域消费金融服务，继续加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就 业的金融支持力度。因城施策精准实施差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房 需求，落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制，调降首付比和二套房贷利率下 限，推动降低存量首套房贷利率落地见效，加大对“平急两用”公共基础设施建设、 城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度，推动建立房地产业发展新模式，促进 房地产市场平稳健康发展。

第三部分相关附图