供应量增加 亚洲燃料油市场受压

研报正文

一、观点简述

【原油】

国际油价震荡走强。

美国能源信息署(EIA)：9月22日当周，美国EIA原油库存减少216.9万桶，受访分析师预期减少90万桶、彭博用户预期下降52.5万桶，前值下降213.6万桶。以Francisco Blanch为首的美国银行分析师在一份报告中表示，由于欧佩克和炼油厂的大幅减产以及炼油利润率的上升，预计第四季度布伦特原油期货平均价格将达到每桶96美元。俄罗斯已禁止出口柴油和汽油。禁令包括成品汽油、夏季、中期和冬季柴油以及包括汽油在内的重质馏分油。操作思路以震荡反弹为主，注意止盈止损。

【燃料油】

据新加坡企业发展局公布的最新数据，截止9月20日当周，新加坡包括燃料油及低硫合蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存2185.5万桶，比前周增加108.5万桶。供应量增加，亚洲燃料油市场受压。预计9月份中东到东亚的燃料油供应量在600万吨左右，比8月增长近5%。阿曼Duqm炼厂已经完成启动工作，其运营商OQ公司计划在年底之前全面开始商业运营。该公司表示，第一批高硫燃料油船货已经出口到美国。操作思路以区间震荡反弹为主，注意止盈止损。

 二、今日要闻

【原油行业资讯】

1、美国8月耐用品订单初值环比升0.2%，预期降0.5%，前值自降5.2%修正至降5.6%。核心资本货物订单环比大涨0.9%，超过预期的0.1%。

2、美国上周MBA 30年期固定抵押贷款利率7.41%，刷新2000年以来新高，前值7.31%；抵押贷款申请活动指数189.6，前值192.1。

3、德国10月Gfk消费者信心指数录得-26.5，创4月以来新低，预期-26，前值-25.5。

4、澳大利亚8月CPI同比涨幅加速至5.2%，与市场预期一致，逆转了连续三个月回落的趋势；8月CPI环比上涨0.8%，高于7月的0.3%。 5、泰国央行将政策利率上调25个基点至2.5%，市场预期维持在2.25%不变。

三、市场行情

市场行情

美国商业原油库存降幅超预期，且市场对供应趋紧的担忧仍存，国际油价创年内新高。NYMEX原油期货11合约93.68涨3.29美元／桶或3.64%；ICE布油期货11合约96.55涨2.59美元／桶或2.76%。

【原油】

美国能源信息署(EIA)：9月22日当周，美国EIA原油库存减少216.9万桶，受访分析师预期减少90万桶、彭博用户预期下降52.5万桶，前值下降213.6万桶。以Francisco Blanch为首的美国银行分析师在一份报告中表示，由于欧佩克和炼油厂的大幅减产以及炼油利润率的上升，预计第四季度布伦特原油期货平均价格将达到每桶96美元。

根据对五家炼油商和贸易商的调查中值估计，沙特阿美公司可能会将11月向亚洲销售的旗舰阿拉伯轻质原油的官方售价环比提高20美分/桶。当地时间9月26日，亚美尼亚卫生部表示，纳戈尔诺-卡拉巴赫地区(纳卡地区)油库爆炸事件造成至少125人死亡、280多人受伤。此外还有多人失踪。由于炼油和出口需求强劲，美国俄克拉荷马州库欣的原油库存上周减少了82.8万桶，处于14个月来的最低水平，距离2014年的低点不远。

俄罗斯总统普京应邀与伊朗总统莱希通电话，双方就纳卡地区局势和阿塞拜疆与亚美尼亚关系正常化问题深入交换了意见。美国能源部（DOE）的数据显示，美国战略石油储备（SPR）连续增长八周，至9月22日达到3.515亿桶。

俄罗斯能源部已经起草了修订草案，把船用燃料油、轻柴油和部分中间馏分油排除在实施的出口禁令之外。根据公布的一项政府法令，俄罗斯已禁止出口柴油和汽油。禁令包括成品汽油、夏季、中期和冬季柴油以及包括汽油在内的重质馏分油。

根据9月21日公布的一项政府法令，俄罗斯已禁止出口柴油和汽油。禁令包括成品汽油、夏季、中期和冬季柴油以及包括汽油在内的重质馏分油。从休斯顿到日本千叶的VLGC运费自2015年以来首次达到245美元/吨。原因是休斯顿亚洲套利活动不断扩大，以及寻求通过巴拿马运河的船只持续积压。

【燃料油】

供应量增加，亚洲燃料油市场受压。预计9月份中东到东亚的燃料油供应量在600万吨左右，比8月增长近5%。阿曼Duqm炼厂已经完成启动工作，其运营商OQ公司计划在年底之前全面开始商业运营。该公司表示，第一批高硫燃料油船货已经出口到美国。

船舶追踪数据显示，第一批约9.5万吨来自Duqm炼厂的高硫燃料油正运往美国得克萨斯州科珀斯克里斯蒂。

荷兰InsightsGlobal数据显示，截止9月21日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)地区的燃料油库存108万吨，比前周下降6.3%。

亚洲燃料油市场，高硫燃料油市场需求随着气温的下降而减少，然而套利燃料油较低抵消了需求减少的影响。南亚主要高硫燃料油进口国，孟加拉和斯里兰卡的进口需求持续下降，气温下降导致电厂发电需求减少。

受俄罗斯和沙特延长额外自愿减产影响，中东和西方炼厂燃料油产量下降，导致其到东亚的套利燃料油供应量减少。亚洲燃料油市场供应增加，气温下降减少了发电需求，较低的运费也推动中东燃料油进入东亚市场。

科威特Al-Zour炼厂的产量逐渐提高，到东亚的低硫燃料油供应也增加。然而目前船运市场需求仍处于较低水平，全球经济疲软拖累全球贸易活动，主要产油国的减产导致油轮市场运输需求减少。

据新加坡企业发展局公布的最新数据，截止9月13日当周，新加坡包括燃料油及低硫合蜡残油在内的残渣燃料油(沥青除外)库存2077万桶(约合327万吨)，比前周增加132万桶。然而同期新加坡燃料油净进口量仅为50.6万吨，环比下滑了14%。大部分燃料油进口来自阿联酋。同期新加坡燃料油出口量为5.8万吨，中国香港为最大的出口目的地。

新加坡海事港务局公布的数据显示，8月份新加坡港口船用油总销量比7月份减少。