海外消费类数据不佳 合成橡胶基本面承压

研报正文

利润料刺激增产

截至 9 月末，扬子顺丁装置复产预计延后至 10 月上旬，锦州石化暂未重启，四川石化 开启为期 2 个月的大修，益华橡塑提产。8 月，国内合成橡胶产量报收 79.4 万吨，同比增 产+16.4%，连续 9 个月加速增产。料 9 月高顺顺丁的整体供应量，尤其是民营装置供应量，将随加工利润的上升而继续增长。

海外消费类数据不佳

部分与丁二烯价格具有相关性的数据表现偏弱：7 月，欧盟橡塑业 PPI 报收 124.6 点， 同比下滑-0.5%，为 2021 年 1 月以来首次转负，近 12 个月边际下滑；8 月，日本叉车总销 量报收 0.82 万台，同比减量-17.3%，连续 11 个月边际减量；8 月，国内台湾地区橡塑制 品接单量报收 17.0 亿美元，同比减量-12.4%，前值为-18.7%，近 3 个月降幅收窄，边际增量。

9 月 25 日起，国内存量首套房贷利率将自动下调，预计将释放大量流动性及强劲预期，关注短期内的强势驱动。

基本面承压。