铁水产量或有所下降 短期铁矿石维持高位震荡运行

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 1.5 个点，下影线 6.5 个点，实体11 个的阴线，开盘价：830，收盘价：819，最高价：831.5，最低价：812.5，较上一交易日收盘跌 14.5 个点，跌幅1.74%。

二、消息面情况

1、10 月 8 日，唐山市曹妃甸矿石储运基地项目开工建设，总投资 230 亿元，主要建设矿石堆场、管廊及装卸泊位工程，预计 2027 年新增储运能力 4000 万吨，营业收入达到 29.8 亿元，实现利润11.8 亿元。

2、澳大利亚力拓周一(10 月 9 日)表示，预计 2024 财年皮尔巴拉的铁矿石出货量为3.23 亿至3.38亿吨，略高于 2023 年的预测，原因是运营条件持续改善。此外，力拓集团预计在 2023 年，皮尔巴拉地区的铁矿石出货量不会有变化，仍然会在 3.2 亿吨到 3.35 亿吨之间，而且会接近这个范围的最大值。

三、基本面情况

供应方面，10 月 2 日-10 月 8 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2371.8 万吨，环比减少571.1 万吨。澳洲发运量 1850.1 万吨，环比减少 99.3 万吨，其中澳洲发往中国的量 1490.7 万吨，环比减少255.4 万吨。巴西发运量521.7万吨，环比减少 471.9 万吨。中国 45 港到港总量 2035 万吨，环比减少 358.9 万吨。本期全球铁矿发运明显回落，主要是巴西减量明显，澳洲和非主流发运也有小幅下降。此外，受台风干扰近期到港量也有明显减少。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，国庆假期当周 45 港进口铁矿库存环比下降 11385.42 万吨，环比减少207.19 万吨;日均疏港量环比增加 3.87 万吨至 343 万吨，疏港量连续四期增加，港口库存连续四期去库，节后钢厂仍有一定的刚性补库需求，铁矿港口库存或将进一步去化。后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，国庆假期当周 247 家钢厂高炉开工率83.41%，周环比下降0.76%，同比去年下降 0.09%;高炉炼铁产能利用率 92.31%，周环比下降 0.77%，同比增加3.34%;日均铁水产量247.01万吨，环比下降 1.98 万吨，同比增加 7.07 万吨，钢厂高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和铁水产量再度回落，但铁水产量仍在高位。近期钢厂多以消耗库存为主，节后部分原料库存较低的钢厂或有一定的采购补库需求，但随着钢厂亏损的加大，近日山西、河南等地一些钢厂已开始检修高炉，预计铁水产量将有所下降。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期铁矿石海外发运量和到港量环比回落，铁水产量小幅下降但仍然保持高位，随着钢厂利润持续压缩，后期铁水产量或有所下降，预计短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2401 主力合约震荡下跌，跌破 30 日均线支撑，MACD指标继续开口向下运行，技术上处于高位震荡走势。