供需双方交易情绪不高 铜交投偏谨慎

研报正文

行情走势

10 月 10 日，沪铜主力合约日盘震荡下行。开于67200 元/吨，最低价66400元/吨，最高价 67300 元/吨，最终报收于 66460 元/吨，较上一日结算价跌幅1.31%。

今日 SMM1#电解铜现货对当月 2310 合约报于升水60-升水90 元/吨，均价报于升水 75 元/吨，较上一交易日上涨 20 元/吨。

消息方面

1.10月10日，LME铜库存增加1050吨至171525吨，LME铜注册仓单168975，注销仓单 2550;SHFE 铜仓单增加 800 吨至 5525 吨。

2.副主席杰斐逊：将会留意收益率上升带来的紧缩效应，美联储可以在更好的风险平衡中“谨慎行事”。另外有官员表示劳动力市场虽仍然紧张，但一些重要因素表明供需正在达到更好的平衡。

3.据外电 10 月 9 日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一升至一周高位，因中国买家在长达一周的假期后返场。截至周一，LME 铜库存为170,425吨，自 7 月中旬以来增加了 200%以上，至 2022 年5 月以来的最高水平。库存增加加上需求前景不佳，导致 LME 现货较三个月期铜贴水幅度较大，最新报每吨 68.25 美元，接近上周触及的 31 年峰值。铜业高管表示，尽管目前全球铜价疲软且预计明年市场将出现过剩，但缺乏铜矿开发可能会影响能源转型的步伐。

观点

过节期间美国非农就业数据超预期，宏观面整体呈现海外压制铜价、国内支撑铜价情况;供需层面来看，LME 铜库存持续回升，国内精铜杆市场交易表现维持一般，再生铜杆市场交易表现清淡。

市场整体节后消费表现下滑，供需双方交易情绪不高，交投偏谨慎。下游企业看空情绪偏浓，目前拿货多以节中订单提货为主，新增买单不多。短期来看供需趋松，铜价偏弱震荡。