市场悲观情绪较浓 铁合金价格延续震荡偏弱

研报正文

第二部分 市场研判

【交易策略】

今日，铁合金价格继续下行，市场悲观情绪较浓。硅铁主力合约收盘 7128，跌幅 为-1.36%，单日增仓 22618 手；硅锰主力合约收盘 6720，跌幅 0.86%，单日增仓 13943 手。

硅铁现货方面，硅铁下探，兰炭端上调，下游钢厂停产检修增多。本周硅铁产量继续小幅增加。

具体来看，宁夏产区节后有增炉生产，当前已陆续正常出铁，周末仍 有复产另一台炉规划，内蒙某大厂新设备调试仍在继续，当前仍未有效达产，短期内暂无新增调试计划，青海及甘肃开工相对较稳，据百川盈孚，甘肃某大厂有调试新产 能计划，并于近期即将点火，预计年底前投产两台，陕西地区超体变动不大，有个别 厂家日产小幅调整，整体影响较为有限，同时有厂家原计划周中复产的计划有所搁置， 但另有某厂因自备电厂即将投产影响，硅铁有增产预期，预计日产增加 120 吨上下。

整体来看，本周硅铁供应有小幅度增加，且未来仍有增加可能，根据百川盈孚粗略计 算本周硅铁周度产量有 1500 吨上下的增加。

锰硅现货方面，硅锰弱势运行，盘面波动，现货价格有所松动，厂家观望情绪较浓，主流钢厂十月首轮询盘价格环比下调，最终定价仍在博弈当中。

内蒙、宁夏厂家心态谨慎，部分厂家封盘观望；广西目前开工率低位，以交付订单为主；贵州开工平稳， 产量稍有减少，厂家陆续排单生产，销售情况良好：云南开工率高位，利润尚可。下游方面，陆续有钢厂需求持续释放，且成本支撑犹存。

单边：预计保持震荡偏弱概率较大。

套利：观望

期权：观望

【重要资讯】

1. 国际能源署（IEA）周四下调了对 2024 年石油需求增长的预测，认为全球经济形势 的严峻和能源效率的提高将对石油消费造成压力。IEA 月报将 2024 年的需求增长预测 从之前的 100 万桶/日下调至 88 万桶/日。不过，该机构将 2023 年的需求预测从 220 万 桶/日上调至 230 万桶/日。IEA 表示：“如果额外的减产在明年 1 月解除，市场平衡可能 会转向过剩，这将在一定程度上有助于补充枯竭的库存。”。

2. 国资委：中央企业要扎实开展清欠行动，带头偿还拖欠其他企业账款。

3. 连日来，位于云南元江产业园区甘庄片区的云南元江硅锰合金产业园项目在紧张建 设中。该产业园主要实施项目包括年产 20 万吨硅锰合金、年产 6 万吨矿棉、年产 8 万 吨中低碳锰铁，以及尾气余热发电、煤气集中供应、动力电池和磁性材料生产等一系列 项目。目前，一期项目正在抓紧建设中，力争今年内实现投产；二期项目已开工建设。