碳酸锂供需逐步走向双弱局面 预计铜价延续震荡

研报正文

【铝、氧化铝】

周五，沪铝下跌,氧化铝震荡偏弱。现货方面，A00铝锭现货价格19040，跌220;华南19040，跌160;中原18960，跌150(单位：元/吨)。

据百川盈孚数据，10月13日，中国国产氧化铝价格上涨，市场日均价为2962.49元/吨，较上一交易日上涨2.30元/吨，涨幅为0.08%。

铝方面，海关总署最新数据显示，2023年9月，中国出口未锻轧铝及铝材47.12万吨;1-9月累计出口425.68万吨，同比下降18.0%，海外需求维持低迷。国内电解铝供应或进一步走强，库存低位震荡，支撑价格，10月旺季需求等待验证。

氧化铝方面，据Mysteel调研消息，由于受配套天然气公司临时碰管施工影响停气供应3-4天，西南地区某大型氧化铝厂月底将会被迫焙烧停产，预计影响焙烧量1.3wt/天。

据悉，该企业长单比例较高，可对外销售的现货量相对有限。预计短期内西南地区氧化铝供应将进一步收紧，加剧现货市场的流通趋紧的压力。氧化铝供需偏紧的局面维持，基本面利多因素更占据主导，近月合约有较强支撑，远月合约受到未来需求端的不确定性影响较大。预计沪铝及氧化铝震荡偏强运行，可短线操作。

【碳酸锂】

周五，碳酸锂主力合约高开后震荡上行，收盘于170250元/吨，日涨幅5.68%。

现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报17.05万元/吨，上涨1000元。现货市场来看，电碳成交价格多在16.3-17.8万元/吨、工碳在15.6-16.4万元/吨。

现货市场方面，随着昨日碳酸锂各月合约涨停板后，市场询价明显提高，下游买货意愿增加。基本面来看，供需逐步走向双弱局面，初端需求10月排产计划仍旧疲软。

看向后市，现货成交情绪走浓叠加基本面供需双弱，碳酸锂价格预计短期内将以上行走势为主;考虑到2024年碳酸锂供应增长规划仍然处于绝对高位，中长线偏空思路不改，操作建议重点关注10月去库预期带动价格中枢抬升下出现的逢高沽空机会。

【铜】

周五，沪铜震荡偏弱。现货方面，10月13日上海地区电解铜价格下跌355至66360元/吨。宏观方面，海外方面，美国9月CPI超预期，美元走强，铜价承压。国内方面，国家统计局10月13日发布数据显示，9月全国CPI同比持平，环比上涨0.2%。

PPI同比降幅比8月收窄0.5个百分点至2.5%，环比上涨0.4%。交割换月在即，现货市场成交一般。据SMM数据，节后一周，铜社会库存为11.73万吨，较节前增加4.42万吨，LME铜库存持续累库，已至高位，利空铜价。另外，下游需求端仍有一定旺季回升的预期。预计铜延续震荡，关注宏观面的影响，建议暂时观望。