季节性需求的提振 终端生猪价格或受到提振

研报正文

生猪期货下行压力有所缓解，主力合约企稳反弹。生猪期货主力 LH2401 合约收于16820 元/吨，较前一日涨 175 元/吨，涨幅 1.05%，最高价 16900 元/吨，最低价 16710 元/吨，总成交量28548 手，持仓量66539手，增仓 2128 手。

现货价格：10 月 16 日国内外三元生猪价格：(元/公斤)

二、基本面情况

1、生猪养殖利润

养殖利润情况，根据我的农产品网数据显示，截止 10 月 13 日当周，7KG 的仔猪价格为143.33元/头，较前一周的 160.95 元/头下跌了-17.62 元/头;外购仔猪养殖利润-238.59 元/头，较前周的-230.44 元/头下降8.15元/头;自繁自养养殖利润-62.64 元/头，较前周的-56.93 元/头下降了 5.71 元/头。

2、生猪产能情况

我的农产品样本数据显示，9 月份能繁母猪存栏 506.27 万头，较上个月的208.34 万头减少2.07万头;9月份商品猪存栏 3491.45 万头，较上个月的 3502.78 万头减少 11.33 万头;9 月商品猪出栏872.67 万头，较上个月的825.16 万头增加 47.51 万头。

3、生猪屠宰端数据

根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止 10 月 13 日，屠宰企业开机率28.21%较上周的28.51%下降0.3%;截止 10 月 13 日，屠宰企业的利润为-27.12 元/头，较前一周-5.37 元/头下降21.75 元/头;截止10月13日，冻品库容率为 24.4%，较上周的 24.4%。

4、海关：中国 8 月猪肉进口量为 11 万吨，同比下滑 21.1%

海关总署网站 9 月 18 日发布的数据显示，中国 8 月猪肉进口量为 11 万吨，同比下滑21.1%。1-8月猪肉进口量累计为 117 万吨，同比增加 9.6%。

三、消息面

1、发改委：10 月第 2 周猪料比价环比下降 1.55% 预计猪价或难以持续性拉涨

据国家发展改革委价格监测中心，截至 10 月 11 日当周，本周全国猪料比价为4.46，环比降幅1.55%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为 15.75 元。

四、综述

受到年初母猪存高企的影响，10 月份规模猪企计划出栏水平攀升，较 9 月实际出栏增长2.41%，创下年内最高水平。终端需求依然偏弱，白条走货不畅，节后屠企新增订单萎靡，且国内主流屠企冷冻猪肉库存率偏高。但每年四季度是传统的灌肠、腌腊等季节性需求的提振，终端或生猪价格形成提振。官方数据显示，国内产能基础稳固，存栏量依然高于正常保有量，目前市场生猪供应仍处于宽松的格局。后市重点关注终端消费以及生猪出栏情况。